经济观察网 美团（MPNGY）二季度研发投入同比增长 22.5%，推出多项 AI 相关产品，同时需关注投入回报、行业竞争等风险。

业务进展情况：

二季度研发投入 77 亿元（同比 +22.5%），发布全国产算力集群训练的万亿参数大模型 LongCat 2.0，用户侧 " 小团 " 升级为可执行下单、打车等任务的代理，商户侧推出 AI Agent 平台 CatPaw 。这些不是概念——管理层明确说不做 "Token 工厂 "，模型和产品用于支持主业、提升经营效率，战略上比市场担心的 " 烧钱赌未来 " 要克制 。

近期公司状况：

一是 AI 投入的 ROI 能否兑现，管理层强调审慎，但研发开支还在加码；二是竞争格局——阿里也在重投 AI+ 本地生活，补贴战退坡后效率战刚开局；三是海外新业务（Keeta 巴西）仍处投入期，会分流利润 。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。