经济观察网 深高速（600548）2026 年上半年营收 36.53 亿元，扣非净利同比增 11.26%，业绩表面下滑受一次性因素扰动，实际盈利质量改善。

业绩经营情况：

上半年营收 36.53 亿元（-6.78%）、归母净利 9.19 亿元（-4.28%），但扣非净利 10.01 亿元（+11.26%）——这个背离是理解全部的关键。

两个拖累项都是 " 非经常 "。一是水官高速 2026 年 4 月 25 日收费到期，直接减少路费收入，剔除后同口径路费收入反而增长 3.3%，外环、沿江、清连高速分别增长 5.4%/8.3%/9.0%。二是参股公司股权公允价值变动损失 1.08 亿元（去年同期为收益 0.76 亿元），纯粹随股价波动，与主业无关。

财务状况：

报告期内平均融资利率下降叠加人民币升值汇兑收益，财务费用同比减少 31.6%（约 1.23 亿元），基本对冲了主业毛利下滑。这意味着如果剔除公允价值扰动，公司实际盈利质量是在改善的。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。