经济观察网 沙河股份（000014）通过收购晶华电子股权转型双主业，上半年业绩亏损，筹码呈现集中态势，股价出现波动。

沙河股份（000014）近期最大的看点是转型——通过现金收购晶华电子 70% 股权，从纯地产公司变为 " 房地产 + 智能显示 " 双主业。这波操作市场反应挺热烈，股价 8 月 28 日单日大涨 4.38% 至 11.45 元，之后几个交易日虽有回落，最新收在 10.53 元，但成交和换手都明显放大，资金关注度是有的。

业绩经营情况：上半年营收 2.33 亿，微增 3.36%，但归母净利润亏损 1410 万，同比扩大 348%。好消息是扣非净亏损收窄了 8.69%，说明制造业务在贡献利润——新并表的晶华电子上半年营收 2.17 亿、净利润 1500 万，是目前的盈利支柱 。但地产板块拖后腿，毛利率 -3.91%，长沙和新乡项目去化慢、部分项目毛利倒挂 。

财务状况：经营现金流从上年同期 +8172 万转为 -2838 万，货币资金较年初减少 53.77%，主要因为支付了收购对价 。公司已申请不超过 10 亿银行授信用于转型和日常经营 。

股东人数情况：截至 6 月底股东户数 2.55 万户，较一季度减少 20.04%，户均持股增至 9504 股——筹码收集迹象比较明显 。

后续看两点：一是晶华电子并表后协同效应能否持续释放，二是房地产存量项目去化进度。短期 20 日均线压力位在 11.24 元附近，支撑看 9.66 元。

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