上市之家获悉，天娱数字科技集团股份有限公司（天娱数科，002354）日前 2026 年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入 10.94 亿元，同比增长 10.77%；归母净利润 4072.24 万元，同比增长 72.41%；扣非归母净利润 3382.82 万元，同比增长 59.36%。毛利率达 31.07%，同比提升 8.38 个百分点；海外业务收入 6161.44 万元，同比大增 387.93%。

AI 赋能主业显效，多业务线协同推进

上半年，天娱数科持续推动 AI 能力融入关键业务环节。AI 营销领域，报告期内 AI 生成视频 2.8 万支，平台新增广告账户 6.4 万个，创建投放计划 1101 万条，直播电商互动总量 366.9 万条，其中 AI 互动占比 94.77%。保险行业方面，公司持续服务蚂蚁、平安、微保、众安等头部客户，累计直播时长超 2.6 万小时；跨境电商领域交易额达 1.3 亿元。移动应用分发平台累计注册用户达 3.74 亿，月活跃用户超 1600 万。

智慧能源领域，公司构建电力交易智能决策中枢，已取得辽宁、吉林、黑龙江、陕西、海南等地业务资质，截至 2026 年 7 月签约用户突破 600 家，签约电量超 9 亿千瓦时。空间智能方面，累计沉淀多模态数据超 570 万条，其中 3D 数据超 200 万条。出海领域，公司依托马来西亚子公司建设东南亚业务支点，已取得 TikTok Shop 认证电商服务商和 Shopee 直播核心合作伙伴资质。

二季度业绩显著回落，管理费用与财务费用激增

尽管上半年整体数据亮眼，但季度表现呈现明显分化。一季度归母净利润 3024.12 万元、同比增长 476.94%；据此测算，二季度单季归母净利润约 1048.12 万元，环比下降 65%，较上年同期下降约 43%；二季度单季扣非净利润约 307.86 万元，同比降幅约 80%，盈利动能明显走弱。上半年业绩增长主要由一季度贡献，二季度业绩回落值得关注。

费用端压力同样不容忽视。报告期管理费用达 1.29 亿元，同比大增 44.40%，主要系数据流量业务收入增加、员工工资增加所致，其增量已接近当期归母净利润规模。财务费用 680.46 万元，同比激增 465.40%，主要系借款利息及汇兑损失增加。研发投入 2206.36 万元，同比增长仅 9.03%，增速低于管理费用和销售费用。经营活动现金流净额 8756.45 万元，同比下降 0.52%，增速明显落后于净利润增速。

业务高度集中，多重风险仍需警惕

从业务结构看，数据流量业务仍是绝对营收主力，实现收入 10.82 亿元，同比增长 11.87%，占营收比重高达 98.91%；电竞游戏业务收入 1120.67 万元，同比下滑 43.47%，占比降至 1.02%。业务集中度极高，近 99% 收入来自单一板块。

资产负债方面，期末公司货币资金 5.50 亿元，短期借款 9194.65 万元，流动比率约 2.85，短期偿债压力总体可控。但合并未分配利润仍为 -74.82 亿元，商誉账面净值 5.01 亿元，上年已计提商誉减值 4498.06 万元。

公司在半年报中提示了市场竞争加剧、政策监管、AI 合规、应收账款回收、资产减值及海外地缘政治等风险。智能营销、智慧能源等赛道竞争持续加剧，AI 商业化及新兴业务落地仍面临不确定性。

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