名创优品创始人叶国富在业绩会上直接点名要 " 干掉 " 泡泡玛特了。

近日，在名创优品 2026 年中期业绩会上，叶国富公开喊话："只要商圈里同时有名创乐园店和泡泡玛特，名创乐园店的业绩就要超过对方。他一个月干 300 万，我们干 300 万；他干 200 万，我们干 200 万。"

话说得很直接。他还举了个例子，说从东北调研回来，哈尔滨百盛购物中心里名创优品有两家面对面的门店，业绩表现都优于竞品，这增强了他对大店模式的信心。

底气来自财报。上半年名创优品营收 115 亿，同比增长 22.4%，净利润 9.6 亿。国内业务增速最快，内地营收 64.5 亿，同比涨了 26.2%，是近三年同期最快。旗下潮玩品牌 TOP TOY 营收 9.85 亿，同比涨了 32.7%。

全球门店 8674 家，乐园系门店全国破了 100 家，从第 1 家到第 100 家不到两年。

在最后叶国富还留了个钩子：接下来有个重大 IP 合作，会超越迪士尼。

但话说回来，叶国富说要在商圈里干掉泡泡玛特，现实吗？

把两家财报摆一块看，差距有点大。泡泡玛特上半年营收 171.7 亿，比名创优品整体还多 56 亿；净利润 50.4 亿，是名创的 5 倍多。毛利率更夸张，泡泡玛特接近 70%，名创 44%，差了 25 个百分点。

简单说就是，泡泡玛特卖 100 块能赚 70 块毛利，名创只能赚 44 块，赚钱效率不在一个层级。

IP 差距也明显。泡泡玛特上半年有 6 个 IP 收入破 10 亿，光星星人一个就卖了 26 亿，同比暴涨 580%。名创的王牌 YOYO 上半年卖了近 5 亿，还不到星星人的五分之一。

不过泡泡玛特也不是没有破绽。上半年营收和利润都没达到市场预期，海外业务全面下滑，亚太收入降了近 10%，美洲降了 16.5%，海外线上收入直接腰斩。核心 IP LABUBU 的收入也在降，爆款热度明显在退。王宁自己在业绩会上都提了减速两个字。

所以叶国富说的单店业绩超过泡泡玛特，不是完全没可能。名创乐园店面积大、品类全，从盲盒到零食到日用品什么都卖，靠走量和复购未必输。但要说整体干掉泡泡玛特，目前还不太现实，人家赚的钱是你 5 倍，一个 IP 顶你五个。

flag 已经立起来了，接下来几个季度的同店数据会说话。至于那个 " 超越迪士尼 " 的重大 IP 合作，是真有东西还是放嘴炮，也得走着瞧。