导语：白酒行业处于存量调整周期，不少次高端产品仍在消化渠道库存、面临价格内卷。临近中秋国庆双节，茅台 1935 走出不一样的行情：批价连续两轮上行，全国多地终端出现零库存，跨区域调货成为常态，宴席、商务开瓶率显著走高，真实消费需求正在集中释放。

批价连续上涨，旺季行情提前启动

进入 8 月下旬，茅台 1935 流通批价开启上行通道，第一轮单瓶涨幅达到 30 元；9 月初批价再度走高，整箱涨幅接近 50 元，单瓶再涨 8 元，价格上涨态势延续，市场热度明显升温。

从全国渠道反馈来看，这一轮价格上涨并非个别区域现象，华东、华中、华南、华北多个省份都出现行情同步走强。不少酒商表示，今年双节备货节奏相比往年有所提前，市场拿货意愿明显增强，现货流通货源持续收缩。

" 现在现货很紧张，手上的货走得很快，很多客户要货，手里拿不出足够库存。" 多位一线经销商反馈，当下茅台 1935 的出货、复购、开瓶率，均已经超过 2025 年同期水平。

多地终端零库存，跨区调货成常态

走访全国多地烟酒终端，茅台 1935 货源紧缺已经成为普遍现象。部分市场终端几乎做到 " 有货即售 "，仓库基本没有多余备货，出现零库存状态，经销商之间跨区域调货十分普遍。

深圳市场反馈，茅台 1935 几乎处于缺货状态，开瓶率可达 70% 以上；武汉终端表示，宴席、家庭聚会的需求爆发，开瓶率维持在 50 ‑ 70%；江苏不少零售门店，现货见底，只能向多家经销商调货满足客户订单；杭州市场，经典版货源尤为紧张，部分买不到经典版的消费者，会转向尊享版作为替代选择。

值得注意的是，本轮紧缺，主力是真实开瓶消费，宴席、中小型商务宴请、节日礼赠是主要场景，并非大量资本囤货炒作。不少酒商提到，客户下单大多是自用消费，而不是囤货套利，消费基础扎实。

供需格局变化：全年不新增投放，合同执行近八成

这一轮量价变化，根源来自供给端的策略调整。在 2026 半年业绩说明会上，茅台明确：2026 年茅台 1935 不再新增市场投放量，以稳定市场价格体系，优先保障终端真实消费。

截至 8 月下旬，茅台 1935 渠道商合同执行计划已经接近 80%，全年配额消耗速度超出预期，渠道库存被持续消化，维持在健康偏低区间，下半年供给偏紧的格局基本定型。

同时厂家配套调整渠道政策，取消低于合同价销售的渠道商激励，强化费用审核，遏制低价窜货、套取费用等行为，引导渠道回归正常的商业逻辑，缓解过去长期存在的价格倒挂问题。

价格锚点调整之后，产品回归宴席与大众商务的消费区间，压抑许久的消费需求被释放。过去货品大量沉淀在经销商仓库的现象得到改善，产品真正流向消费端，实现从 " 渠道驱动 " 向 " 消费驱动 " 转变。

（来源：国酒财经）