来源：澎湃新闻

长鑫科技与长江存储合称为 " 国产存储双雄 "，其中，长鑫科技已经在今年 7 月 27 日成功挂牌上市，最新市值约为 3.72 万亿元人民币。

长江存储的 IPO 进程显著加快，自今年 8 月 21 日成功受理之后，截至今年 9 月 3 日，长江存储的 IPO 已经进入已问询的阶段。根据 A 股科创板市场的 IPO 注册流程，当企业完成问询之后，将会进入上市委会议环节，随后提交注册，再等待注册的结果。

从 8 月 21 日的 " 已受理 " 状态到 9 月 3 日的 " 已问询 " 状态，长江存储完成这一个过程仅用了 9 个交易日。一般来说，企业完成这一个流程的时间约为 20 个交易日。换言之，长江存储的 IPO 进度是比较快的。

虽然长鑫科技与长江存储属于 A 股市场的 " 国产存储双雄 "，但两家公司所处的赛道却有所不同。例如，长鑫科技的核心赛道是 DRAM 领域，长江存储的核心赛道是 NAND Flash 领域。前者解决的是设备运行速度的快慢，后者解决的是数据与文件的容量规模。用简单直白的话来描述，长鑫科技解决的是 " 设备跑多快 " 的问题，长江存储解决的是 " 设备可以装多少 " 的问题。

从全球排名分析，两家巨头公司在所处的核心赛道中，均排在了全球前四名的位置。其中。长鑫科技在 DRAM 领域的全球排名为第四名，全球 DRAM 的市场份额约为 8%，排在了三星、SK 海力士以及美光科技之后。在全球 NAND 闪存的出货量与销售额的排名来看，长江存储排在了全球第三名，仅次于三星和 SK 海力士。然而，从具体市场份额显示，长江存储的全球市场份额已经达到了 14%，超过了铠侠、美光科技与闪迪。

再从具体的收入数据分析，以今年一季度的数据为例，今年一季度长鑫科技的营收为 508 亿元，归母净利润为 247.62 亿元。长江存储今年一季度的营业收入为 470.42 亿元，归母净利润为 333.79 亿元。从营收规模来看，两者的收入规模相差不大，但从净利润来看，长江存储略胜一筹。

从销售毛利率与销售净利率分析，今年一季度长鑫科技的销售毛利率与销售净利率分别为 79.16% 和 65%。从今年上半年的数据分析，长鑫科技的毛利率与净利率分别为 84.74% 和 71.55%。

与长鑫科技相比，长江存储今年一季度的毛利率为 78.73%，净利率为 70.96%。从今年一季度的数据分析，长鑫科技与长江存储的毛利率与净利率数据的差别不大，但从净利率分析，长江存储的净利率略胜一筹。

与全球存储三巨头相比，长鑫科技与长江存储的毛利率与净利率数据已经与全球存储三巨头拉近了差距。从毛利率与净利率数据分析，目前 SK 海力士仍然占据一定的竞争优势，特别是在 HBM 领域中，SK 海力士仍然具有很强的市场份额优势。

截至目前，长鑫科技总市值为 3.72 万亿元人民币。长鑫科技的估值与市值定价，很大程度上要看全球存储三巨头的估值与市值变化，全球存储三巨头相当于长鑫科技的估值定价的 " 锚 "。长江存储的估值与市值定价，也会从一定程度上参考长鑫科技的估值与市值变化。

按照目前长江存储的 IPO 进度，长江存储在乐观情况下，可能会在今年年底或明年年初挂牌上市。如果到时候长鑫科技继续维持当前的估值与市值水平，那么长江存储潜在的市值规模会在 3 万亿元人民币以上。

从现在到年底，还有大概一个季度的时间，未来全球存储三巨头的股价表现，将会从一定程度上影响长鑫科技的估值与市值定价水平。未来一季度的全球存储三巨头股价表现，将会成为判断长江存储估值与市值定价的重要参考指标。

（来源：澎湃新闻）