【导读】申银万国期货、宏源期货合并获得证监会核准

中国基金报记者 孙越

9 月 4 日，申银万国期货、宏源期货发布联合公告：根据中国证监会《关于核准申银万国期货有限公司吸收合并宏源期货有限公司的批复》，核准申银万国期货吸收合并宏源期货，宏源期货依法解散。

今年以来，中金财富期货吸收合并中金期货获得中国证监会核准、国泰君安期货与海通期货启动重组，国内期货行业整合进程全面提速。

申银万国期货吸收合并宏源期货获批

公告称，自本次合并交割日起，合并后的申银万国期货依法承继及承接宏源期货的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。

本次合并计划将宏源期货客户及业务迁移并入存续公司，申银万国期货、宏源期货将与各期货交易所、证券交易所、期货市场监控中心积极沟通，有序完成交易所席位、客户持仓及客户保证金的整合。本次合并完成后，宏源期货的分支机构变更为存续公司的分支机构。

本次合并期间，申银万国期货、宏源期货及各分支机构全部业务照常进行，客户交易及资金划转等不受影响。合并完成后，宏源期货的客户转由存续公司提供相关服务。

这也意味着两家老牌期货公司长达十余年的 " 同根不同枝 " 的宿命即将终结。2015 年，申银万国证券与宏源证券完成重组组建申万宏源证券集团，集团体系内就此拥有申银万国期货、宏源期货两家期货经营机构。申万期货控股股东为申万宏源证券，宏源期货则由申万宏源集团全资控股，同体系两家期货公司的整合一直备受行业关注。

今年 6 月 17 日，申银万国期货公告，拟吸收合并宏源期货有限公司。本次合并中，申银万国期货为合并方，宏源期货为被合并方。业绩方面，据母公司申万宏源 2025 年年报，截至 2025 年年末，申万期货总资产为 438.2 亿元，净资产为 46.44 亿元；报告期内实现营业收入 6.73 亿元，净利润达 2.31 亿元。宏源期货总资产为 222.92 亿元，净资产为 14.11 亿元；营业收入为 3.78 亿元，净利润为 265.35 万元。

期货行业掀起整合浪潮

今年以来，期货行业并购重组节奏明显提速。4 月 8 日，证监会正式核准中金财富期货吸收合并中金期货。合并完成后，中金财富期货注册资本增至 13.5 亿元，同属中金体系的两家期货子公司也走向 " 合二为一 "。

4 月 20 日，海通期货公告称，控股股东国泰海通证券启动筹划国泰君安期货与海通期货的合并重组工作；7 月 16 日，证监会核准英大期货实控人变更为中国石油天然气集团有限公司；8 月 7 日，华林证券公告受让海航期货 94% 股份。

据中国期货业协会数据，2025 年全国 150 家期货公司累计实现营业收入 420.15 亿元，同比增长 1.75%；累计净利润为 110 亿元，同比增长约 16.14%。全年期货市场累计成交量为 90.74 亿手，同比增长 17.40%；累计成交额为 766.25 万亿元，同比增长 23.74%。

格林大华期货副总经理、首席专家王骏表示，国内期货行业经营竞争压力凸显。头部期货公司在净利润、客户权益、营业收入、客户数量等核心指标上高度集中，中小期货公司在传统通道业务方面的盈利空间将会被压缩。短期通过合并或重组并购，能够集中资源布局高附加值业务，从而冲出 " 重围 "，破局发展。

此外，当前我国券商整合浪潮传导至旗下期货公司。2025 年至 2026 年，头部券商 " 航母化 " 重组陆续落地，旗下期货板块同步开展配套整合重组，实现券商集团内部金融业务一体化布局。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼

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