在银行业净息差持续收窄、信贷需求结构性调整的逆风局中，股份制银行的分化在加剧。有人选择以量补价，有人陷于增收不增利的泥潭，而中信银行则选择了一条看似不疾不徐、实则极具韧性的路径—— " 稳 "。

2026 年 8 月 27 日，中信银行股份有限公司（证券代码：601998.SH/0998.HK）正式发布 2026 年半年度报告。这份行长吕天贵上任后的首份中期答卷，用一系列扎实的数据回应了市场关切：上半年实现归属于本行股东的净利润 376.02 亿元，同比增长 3.08%；折合日赚约 2.08 亿元，赚钱能力在股份行中保持领先。

在资产规模站稳 10.38 万亿元台阶的同时，中信银行并未盲目追逐规模扩张，而是通过资产负债结构的深度调整与非息收入的对冲，展现了一家十万亿级股份行穿越周期的经营定力。

底盘稳固：在行业寒意中守住 " 匀速 " 增长

2026 年上半年，银行业整体面临的有效信贷需求不足与息差持续下行的双重压力并未缓解。根据国家金融监管局公布的数据，股份制商业银行二季度净利润同比减少 3.43%。在这样的大背景下，中信银行实现了营收与利润的双增长。

财报显示，上半年该行实现营业收入 1094.08 亿元，同比增长 3.05%；归母净利润 376.02 亿元，同比增长 3.08%。这一增速不仅跑赢了大市，更是连续两年将净利润增速保持在 3% 以上的水平。

资产的稳步扩张是底盘稳固的基石。截至 2026 年 6 月 30 日，中信银行资产总额达到 10.38 万亿元，较上年末增长 2.50%。其中，客户贷款及垫款总额突破 6 万亿元大关，达到 6.01 万亿元；客户存款总额为 6.28 万亿元，较上年末增长 3.81%。

更值得关注的是股东回报的诚意。在行业普遍因资本消耗和风险计提压力而压缩分红空间时，中信银行宣布了中期分红方案：拟每 10 股派发现金股息 2.03 元（含税），合计分红金额约 112.96 亿元，占 2026 年中期归母净利润的 30.04%。这一分红总额较去年同期的中期分红（每 10 股 1.93 元）有明显上调，体现了管理层在价值创造与股东回报之间平衡的底气。

息差非对称企稳：量价平衡的策略性胜利

净息差是衡量银行盈利能力的关键指标，也是今年半年报中最牵动投资者神经的数据。面对 LPR（贷款市场报价利率）多次下调带来的重定价压力，中信银行展现了非对称的竞争优势。

截至 2026 年 6 月末，中信银行净息差为 1.62%。虽然同比有所下降，但环比 2026 年一季度回升了 1 个基点。这一边际变化在行业息差整体下行的大趋势下显得尤为珍贵。横向对比，该行 1.62% 的净息差水平高出商业银行平均水平（1.41%）21 个基点，在股份行阵营中稳居前列。

利息净收入的韧性来源于对 " 量价平衡 " 的极致管理。上半年，该行实现利息净收入 731.49 亿元，同比增长 2.74%。这一增长并非依赖单纯的规模扩张，而是得益于负债端成本的显著改善。报告期内，中信银行付息负债平均成本率同比下降了 36 个基点，有效对冲了资产端收益率下行的影响。

正如行长吕天贵在业绩发布会上所言，利润增长 " 不能只靠压降成本，而是要由稳定的净息差和营收增长共同作用 "。该行在资产端主动优化配置，将更多信贷资源投向收益率相对稳定且符合政策导向的实体经济领域；在负债端则通过核心存款拓展与成本管控，巩固了成本优势。

信贷结构深度重塑：对公业务与实体经济的 " 双向奔赴 "

翻阅这份半年报，最显著的结构性变化发生在信贷投向的调整上。数据显示，中信银行正在经历一场从零售向对公、从房地产向先进制造业的深度转身。

截至 2026 年 6 月末，中信银行公司贷款余额（不含贴现）为 3.51 万亿元，占贷款总额的比例已从 2024 年末的 50.84% 跃升至 58.38%。短短一年半时间，对公贷款占比提升了 7.54 个百分点。与此同时，个人贷款余额为 2.33 万亿元，较 2025 年末减少了 361.49 亿元。

这一增一减之间，映射出银行经营策略对宏观经济结构变迁的主动适应。在零售贷款受消费意愿及提前还贷等因素影响的当下，对公信贷特别是制造业贷款成为了压舱石。

数据进一步显示，截至 6 月末，中信银行制造业贷款余额达到 7812.01 亿元，较 2025 年末大幅增加 928.40 亿元，占公司贷款比例提升至 22.27%。这一比例在 2024 年末尚为 19.12%。此外，该行在普惠金融、绿色信贷、战略性新兴产业等 " 五篇大文章 " 相关领域的贷款增速均显著高于全行平均水平。

这种结构的调整，不仅仅是为了应对短期的资产荒，更是为了构建差异化的对公服务生态。围绕这些核心企业客户，中信银行得以延伸债券承销、现金管理、跨境金融等综合服务，为中间业务收入的增长埋下伏笔。

非息收入提速：穿越周期的另一只轮子

利息净收入的稳健固然重要，但在低息差时代，非利息收入的占比与增速，往往决定了银行营收天花板的高低。上半年，中信银行的非息收入展现出积极的信号。

财报显示，2026 年 1-6 月，中信银行实现非利息净收入 362.59 亿元，同比增长 3.69%，占营业收入比重升至 33.14%。其中，手续费及佣金净收入达到 172.30 亿元。

从细分业务看，理财与资产管理业务的回暖贡献了重要增量。截至 6 月末，中信银行零售管理资产余额达到 5.85 万亿元，较上年末增长 9.22%；旗下信银理财的资产管理规模达到 2.49 万亿元，增幅达 8.63%。

金融市场业务与中间业务的突出表现，有效对冲了利息业务的周期压力。报告期内，该行债券及利率衍生品交易量达到 9.48 万亿元，交易结算金额达 106.42 万亿元。吕天贵提出的 " 双轮驱动 " 战略——由稳定的净息差和持续增长的中间业务共同拉动利润——正在逐步兑现。

质量与回报的平衡术：拨备充足与资本进阶

资产质量是银行一切经营策略的底线。在规模扩张与结构调整并行之际，中信银行保持了资产质量的稳定。

截至 2026 年 6 月 30 日，中信银行不良贷款率维持在 1.15%，与上年末持平，且持续优于股份制商业银行的平均水平。拨备覆盖率虽然较年初小幅下行至 203.12%，但依然远高于监管要求，处于充足的 " 安全垫 " 区间。

充足的拨备水平，既是为应对未来不确定性准备的 " 弹药 "，也是利润平滑释放的基础。与此同时，该行核心一级资本充足率为 9.37%，资本充足率为 12.81%，在保持较高分红比例的同时，依然通过内源性增长补充了资本。

吕天贵的 " 连续剧 "：不追光鲜，锚定长期主义

这份半年报是行长吕天贵回归后交出的首份中期答卷。作为在中信银行系统内深耕二十余年、历经零售银行与信托资管多岗位历练的管理者，他的经营哲学正在给这家银行打下更深的烙印。

在业绩发布会上，吕天贵提出了 " 讲好连续剧 " 的理念，强调银行经营不能依赖短期的冲刺或账面数据的一时光鲜，而要保持战略的稳定性与连续性。他任内提出的 " 三三战略 "（打造卓越的财富管理、投资交易、综合融资银行；建设领先的支付结算、跨境服务、数智化银行）并非另起炉灶，而是对传统 " 存贷汇 " 业务的升级与串联。

" 把每一个客户当做共同成长的伙伴，用心用情，做深做透。" 吕天贵将落脚点放在了客户综合经营上。这种思路的转变，正引导中信银行从单纯的资金中介向综合金融服务提供商转型。在宏观不确定性仍存的背景下，这种克制且清醒的长期主义，或许正是十万亿级资产规模银行穿越周期的最优解。

2026 年 9 月 4 日，中信股份中期业绩发布会的数据也印证了集团层面的协同效应：上半年中信股份归母净利润 708.45 亿元，同比增长 18.3%。作为核心金融子公司，中信银行正依托集团的跨境金融与综合服务优势，在新的经营周期中寻找确定的增长斜率。