经济观察网 吉林敖东（000623）近期参与国家医保谈判，半年报披露归母净利润同比增长 59.96%，主业营收有所下滑。

近期事件：

9 月 8 日国谈进入第四日，吉林敖东与神威药业同台竞技，双双申报枇杷清肺饮颗粒、升陷汤颗粒，按目录外条件 1 冲击新增医保准入 。注意，按非独家药品竞价规则，这属于 " 同台比最低价 " ——医保方先定支付意愿，企业现场报价，取最低价作为支付标准 。这对公司是个压力测试：谈判代表自己都坦言 " 第一次来，压力大，降价幅度应该会比较大 " 。如果谈判失利，竞品在医保里而自己不在，产品市场空间会明显受限。

业绩经营情况：

8 月 28 日发布的半年报显示，归母净利润 20.50 亿元，同比 +59.96% 。拆开看：核心驱动力是广发证券投资收益 21.73 亿元（同比 +80.17%）；而医药主业营收 10.31 亿元，同比下滑 8.47% 。也就是说，业绩弹性几乎全部来自金融资产，主业仍在承压。技术面上，近期股价在 18.2 附近窄幅震荡，20 日压力位 18.77、支撑位 17.73 ——基本在消化中报和谈判预期。

事件影响：

短期股价的催化变量就是国谈结果——进医保是利好兑现，谈崩了则医药逻辑进一步走弱。至于广发证券的投资收益，那是另一条估值线，和当前股价的联动性反而没那么强。

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