利元亨（688499）9 月 8 日发布投资者关系活动记录表，公司于 2026 年 9 月 3 日接受 9 家机构调研，机构类型为 QFII、海外机构、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司上半年新签不含税订单是多少？公司订单确收周期（883436）是多长时间？公司截止到二季度在手订单超 50 亿，麻烦按照下游行业拆分一下，主要是拆分锂电和非锂电的订单。公司上半年新签订单的毛利率是多少？锂电订单的毛利率是否相较于之前的新签订单有增长？下半年新签订单有指引吗？公司的研发费用主要应用在什么产品的研发上？
答：尊敬的投资者您好！截至 2026 年 6 月末，公司在手订单超 50 亿元，其中锂电占比约 80%。从订单结构看，核心客户均为技术实力强、扩产需求明确的优质客户，潜在订单资源池覆盖消费电子（881124）、动力电池、固态电池（886032）及储能（885921）等多个高增长领域，项目储备丰富，能够支持未来经营发展。结合与客户的的交流，预计下半年订单落地会持续增加。公司将继续坚持订单质量与客户质量的把控，注重利润及人均效益的提升。在订单确收周期（883436）方面，受技术复杂度及客户要求等因素影响，从获得订单到客户验收，通常在 6 至 18 个月不等，整线项目时间会更长点。公司结算方式主要为 " 客户下单 - 产品发货 - 客户验收 - 质保期结束 " 的分步收款方式。关于毛利率水平，2026 年上半年公司综合毛利率为 24.4%，与一季度基本持平。公司将努力提升毛利率水平，主要通过以下路径实现：一是技术积累与平台化能力，依托研发架构提升设备标准化、模块化水平，缩短项目周期（883436），上半年公司维持稳定的研发资源投入，上半年研发投入 1.98 亿元，同比增长 26.52%，占营收比例 10.09%，为技术迭代与平台化建设提供支撑；二是持续降本增效，完善项目全周期（883436）成本管控体系，优化低效订单结构，依托集中采购、组织架构精简及人均产值考核实现刚性控费；三是海外业务拓展，完善本地化交付服务体系，提升海外订单转化效率。研发投入方面，2026 年上半年公司研发费用为 1.98 亿元，同比增长 26.52%，占营收比例 10.09%，主要围绕固态电池（886032）成套设备、TGV 玻璃激光穿孔设备、工业 AI 智能工厂、精密检测装备、机器人配套工艺等核心方向持续推进。其中固态电池（886032）领域已打通干法电极制备、电解质转印、胶框叠片、温等静压致密化、高压化成分容全流程工艺设备链路，产品可适配多体系固态电池（886032）技术路线，并获得两家头部电池客户的固态电池（886032）关键机型及中试线订单。此外，消费（883434）锂电领域公司已切入前段核心工艺（涂布、辊压、干燥等），重点研发适配新工艺的新型前段专机。感谢关注！
问：公司近两年年末的智能装备业务在手订单均超当年智能装备业务营收规模的三倍，请问制约交付的因素主要有哪些？是公司产能跟不上吗？
答：尊敬的投资者您好！公司产品为定制化高端智能制造装备，采用 " 以销定产 " 模式，收入确认以客户最终验收为准，公司的产品涵盖专机和整线，其中整线项目的验收周期（883436）会相对而言稍长。设备项目客户验收主要还是需要综合考虑客户场地、生产需求、前后段设备的协同、客供料等多重因素，反而交付不是制约公司项目验收的主要因素。公司目前通过合理调配自有厂房和生产场地，包括前次可转债募投项目厂房已完成消防验收并投入使用，加快项目厂内周转速度，进一步提升产能利用率，能较好满足设备生产及大规模交付需求。感谢关注！
问：面对当前宏观经济环境，公司在下半年面临的毛利率压力主要来自哪些环节？
答：尊敬的投资者您好！下半年公司毛利率仍将面临一定压力，当前锂电装备行业竞争格局依然较为激烈，下游客户对成本及交付周期（883436）的要求比较高，行业内卷严重，对盈利空间形成挤压。另外公司持续在固态电池（886032）、消费（883434）锂电前段设备等首台套或新工艺项目保持较高的投入，成本相对较高。公司将继续坚持 " 优质客户 + 优质订单 " 导向，持续通过技术降本、模块化设计及装配、集中采购物料、加快项目周转等措施严格管控成本，同时通过提升高附加值产品占比、拓展海外业务等方式努力提升毛利率水平。感谢关注！
问：海外客户合作进展如何？
答：海外市场拓展方面，各区域均取得阶段性进展。欧洲市场已实现实质性突破，面向波兰客户定制开发的商用车及储能（885921）场景电池模组 PACK 生产线已完成出机，标志着公司欧洲本地设计、制造、交付服务体系正式落地。日韩高端市场方面，为日本头部电池企业定制开发的、集成自研绝缘耐压测试单元的模组产线顺利下线，海外高端市场布局持续深化。北美市场方面，公司及全资子公司香港利元亨（688499）、美国利元亨（688499）已分别获得全球头部科技企业的供应商代码，已具备与其在特定业务领域展开技术与商务合作的资质，部分客户的设备交付已陆续开展，整体尚处于早期验证与渠道建设阶段，订单金额占比仍非常小。区域布局层面，公司持续完善北美、欧洲本地化技术与售后团队建设，同步挖掘东南亚、中东储能（885921）增量市场，搭建覆盖售前方案定制、现场安装调试、长期运维支持的全球响应体系，海外订单转化效率稳步提升。
问：如何看锂电设备行业当前周期与上一轮的差异？
答：两轮周期（883436）的本质差异在于驱动逻辑与结构质量。上一轮行业周期（883436）中，受新能源（850101）车快速增长及行业政策支持下，众多电池厂家包括跨界者和中小规模厂商争相大规模扩产，规划产能远超实际需求，最终导致价格战、应收账款高企和行业深度调整，设备企业普遍增收不增利。本轮行业周期（883436）则是在需求真实性与供给集中度双重约束下的有序扩张：需求端，消费（883434）电池扩产由终端创新（AI 手机（886070）、AR、可穿戴）直接拉动，储能（885921）受 AI 算力配套刚需驱动，固态电池（886032）打开远期技术替代空间；供给端，扩产主体高度集中于经过上一轮洗牌验证的头部电池企业，其技术、成本与全球化能力突出，决策更趋理性，产能利用率有保障，政府亦强化了行业规范与产能预警。因此，本轮周期（883436）斜率更缓、持续性更强，设备企业的竞争壁垒也从单一的 " 接单能力 " 转向 " 技术卡位 + 整线交付 + 海外本地化服务 " 的综合实力，具备上述能力的企业将在本轮温和复苏中获得更稳健的订单质量与盈利空间 ;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 汇丰前海证券 | 证券公司（399975） | -- |
| Capital Group ( Credit ) | 海外机构 | -- |
| Fidelity Management&Research | 海外机构 | -- |
| J.P.Morgan AM ( UK ) | 海外机构 | -- |
| MacKay Shields UK ( Credit ) | 海外机构 | -- |
| Reserve Bank of Australia | 海外机构 | -- |
| UG | 海外机构 | -- |
| William Blair | 海外机构 | -- |
| ADIA | QFII | -- |
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