科创东风正劲，又有头部券商或将加码另类投资业务。

9 月 7 日，" 券商一哥 " 中信证券（600030.SH；06030.HK）发布董事会决议公告称，授权公司经营管理层根据中信证券投资有限公司（以下简称 " 中信证券投资 "）的经营状况，对其注册资本金进行灵活调整，调整后的注册资本金最高不超过人民币 200 亿元。

中信证券在公告中称，公司经营管理层将在各项风险控制指标符合监管要求的前提下，全权办理增资、减资的相关事项，包括但不限于在授权额度内决定增资、减资的时期和金额，可视实际业务需要分期多次进行。

中信证券投资是中信证券旗下主要从事科创板跟投、股权直投等业务的专业子公司，目前注册资本为 130 亿元。自成立以来，中信证券投资经历数次注册资本变更，上一次为 2025 年 5 月，由 170 亿元减资至 130 亿元。

2026 年以来，大量 " 硬科技 " 企业上市，在当前科创板保荐人相关子公司跟投制度下，多家券商的另类投资子公司均跟投硬科技 IPO 企业，投资回报兑现后业绩实现翻倍增长，为母公司贡献了可观的收入。

从财报数据来看，另类投资子公司已成为影响券商整体业绩弹性的关键变量，其战略价值受到市场关注。

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上半年净利润同比增超 7 倍

根据董事会决议公告，中信证券此次授权公司经营管理层在各项风险控制指标符合监管要求的前提下，全权办理中信证券投资增资、减资的相关事项，此授权自公司董事会决议之日起生效，有效期三十六个月。

此次调整的资本金上限设为 200 亿元，相比中信证券投资当前 130 亿元的注册资本，理论上存在最高 70 亿元的增资空间。

天眼查显示，自成立以来，中信证券投资共经历了 4 次注册资本变更。2012 年，公司的注册资本由 15 亿元增加至 30 亿元；2017 年大幅增资至 140 亿元，2022 年进一步增资至 170 亿元。不过 2025 年 5 月，中信证券投资曾进行过一轮减资，由 170 亿元减至 130 亿元。

截至目前，全行业已有 85 家券商母公司设立了另类子公司。企业预警通数据显示，截至 2025 年年末，共有三家另类子公司的注册资本超过 100 亿元，其中中信证券投资排名第一，国泰海通（601211.SH；02611.HK）旗下的国泰海通证裕、招商证券（600999.SH；06099.HK）旗下的招商证券投资的注册资本分别为 115 亿元、101 亿元。

作为券商旗下主要从事科创板跟投、股权直投等业务的专业子公司，另类子公司与 PE、VC 等投资机构不同，不能向社会大规模募资，而是依赖券商资本实力，完全使用母公司的自有资本金进行投资。

时代财经注意到，今年上半年，中信证券业绩迎来 " 大丰收 "，科创投资正是其利润增厚的路径之一。

财报数据显示，2026 年上半年，中信证券实现营业收入 496.92 亿元，同比增长 50.00%；归属于母公司股东的净利润 233.43 亿元，同比增长 69.60%。其中，证券投资业务表现亮眼，2026 年上半年实现营业收入 198.54 亿元，同比增长 36.96%，成为公司最大的收入来源。

根据现行规定，科创板 IPO 项目保荐券商的另类子公司必须跟投该项目，今年上半年，中信证券完成 8 单 A 股 IPO 上市保荐项目，其中科创板项目保持领先，由此带来的跟投浮盈可观。

财报数据显示，2026 年上半年，中信证券投资实现营业收入 26.55 亿元，2025 年上半年为 2.37 亿元，同比大增约 1020%；实现净利润 19.75 亿元，2025 年上半年仅为 2.28 亿元，同比飙涨约 766%。以此计算，中信证券投资贡献的利润比例约为 8%，占比大幅提升。

中信证券在财报中表示，2026 年上半年，中信证券投资新增投资项目覆盖晶圆代工、硅基负极材料、先进封装、半导体设备等关键环节，前期布局的优质项目陆续进入上市通道，部分项目市场表现优异。

券商加码另类投资业务

通过科创投资赚得盆满钵满的券商不止中信证券一家。时代财经梳理半年报发现，2026 年上半年，多家券商的另类子公司业绩均实现同比翻倍增长，甚至直接为母公司贡献了近半利润。

财报数据显示，2026 年上半年，国泰海通证裕、招商证券投资，以及中信建投（601066.SH）旗下的中信建投投资分别实现净利润 65.07 亿元、52.20 亿元、13.17 亿元，相当于 A 股一家中小型券商的整体盈利规模。

对比来看，在上述三家子公司中，除了今年刚刚完成合并的国泰海通证裕，招商证券投资、中信建投投资 2025 年同期的净利润仅为 0.62 亿元、2.77 亿元，2026 年上半年分别同比增长 8319%、375%。

从母公司业绩来看，2026 年上半年，国泰海通、招商证券、中信建投分别实现归母净利润 202.60 亿元、106.24 亿元、76.39 亿元。也就是说，三者的另类子公司今年上半年实现的净利润，占所属券商整体归母净利润的比重分别达到约 32%、49%、17%。

另据广发证券此前一份研报测算，截至 2026 年 6 月 30 日，券商行业科创板跟投浮盈已达 66 亿元，远超 2022-2025 年，其中仅中信证券浮盈达到 24 亿元。

鼎信汇金研究员孙依妮在接受时代财经采访时表示，子公司业绩爆发的背后，是当下券商收益结构从 " 通道中介 " 到 " 产业合伙人 " 的系统性重构。其认为，过去券商投行业务主要依赖承销保荐费，属于 " 一锤子买卖 " 的通道业务，收益与企业长期价值脱钩。

" 在科创板强制跟投及创业板差异化跟投制度下，券商必须用真金白银，即另类子公司或私募子公司与企业共担风险。这使得券商的收益模型转变为‘承销保荐费 + 跟投浮盈 + 股权直投长期增值’的全生命周期收益。" 孙依妮指出。

当下业内普遍预计，未来随着更多优质科技企业登陆资本市场，科创投资收益将加速释放，另类子公司将成为券商抢滩科创赛道的重要抓手。在此背景下，2026 年以来，已有多家券商推进另类子公司增资与新设事宜，给予资源倾斜。

8 月 21 日，财达证券（600906.SH）发布《关于设立另类投资子公司的公告》称，为了优化公司业务布局，拓宽投资渠道，响应投早、投小、投硬科技政策导向，拟以自有资金 2.5 亿元在北京设立全资子公司从事另类投资业务，名为财达创新投资有限公司。

7 月 29 日，浙商证券（601878.SH）公告，董事会同意公司以自有资金向浙商证券投资有限公司增资 10 亿元，将其注册资本增加至 20 亿元，具体节奏可根据业务需要和公司净资本约束情况分次实施。

另据天眼查 APP 8 月 6 日信息显示，西藏东方财富创新资本有限公司发生工商变更，注册资本由 5 亿元增至 10 亿元。该公司为东方财富（300059.SZ）设立的另类投资子公司，由东方财富 100% 持股。