深圳商报 · 读创客户端记者 穆砚

9 月 9 日晚间，新希望乳业股份有限公司（以下简称 " 新乳业 " 或 " 公司 "）发布公告称，公司于当日召开了 2026 年半年度业绩说明会。公司在会议上全面复盘上半年经营成果并回应市场核心关切。公司上半年营收、净利润、扣非净利润及经营现金流全线同比增长，利润增速显著跑赢营收，盈利能力持续优化，华东市场成为核心增长极。会上公司针对原奶成本波动、区域竞争、冷链布局、深加工业务、可转债兑付、港股上市及二级市场估值等热点问题逐一答疑，明确依托自有奶源对冲成本周期、坚守低温乳业主赛道、持续推进渠道变革与精细化管控，同时稳妥保障年末可转债兑付，各项经营及资本运作工作有序推进。

8 月 25 日，新乳业发布 2026 年半年度报告，报告期内公司主要从事乳制品的研发、生产与销售，聚焦低温鲜奶、特色酸奶等核心品类，开展多品牌乳制品运营业务。

财报显示，2026 年上半年，公司实现营业收入 58.13 亿元，上年同期 55.26 亿元，同比增长 5.20%。归属于上市公司股东的净利润 4.65 亿元，上年同期 3.97 亿元，同比增长 17.24%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4.76 亿元，上年同期 4.11 亿元，同比增长 15.81%。经营活动产生的现金流量净额 7.51 亿元，上年同期 6.48 亿元，同比增长 15.91%。

新乳业称，报告期业绩变动主要系低温鲜奶、特色酸奶等液体乳核心品类销售实现增长，新品迭代落地，新兴渠道拓展推进，华东等区域市场表现向好；公司主动收缩低毛利代工及原奶贸易相关业务，优化业务结构，持续推进费用精细化管控，带动利润增速高于营收增速；第二季度受所得税相关调整因素影响，单季利润增速有所放缓，原奶成本波动对产品毛利形成一定扰动，整体经营现金流随销售回款同步改善。

在 9 月 9 日的 2026 年半年度业绩说明会上，公司多名高层针对原奶成本、区域市场、深加工布局、可转债兑付、二级市场表现等多个投资者关注问题作出回应。

针对原奶价格波动对成本端的影响，新乳业表示，原奶是产品主要原材料，自有和参股奶源供应占到公司需求总量的六成左右，可以有效对冲周期波动，价格调控不会简单依靠终端提价，会结合产品价格、产品结构升级、渠道结构调整综合管理，短期原奶价格温和回升带来的影响可控，不会对公司盈利造成重要影响。对于下半年原奶价格走势，公司称奶价变动对整体影响可控，终端产品价格会受到市场竞争、消费需求等因素制约，公司将坚持鲜战略，依靠产品创新、优化产品结构、拓展新兴渠道以及精细化管理提升经营质量。

有投资者问及二级市场股价及估值偏低问题，新乳业回应，二级市场股价、估值水平受宏观环境、行业板块、市场情绪、资金偏好、投资者情绪多重因素共同影响，公司会严格按照监管要求开展市值管理相关工作，持续深耕主业做实经营，做好信息披露和投资者沟通，维护全体股东长期权益。

在冷链配送和华南市场拓展方面，新乳业称坚定推进鲜立方战略，持续完善全国冷链配送网络与渠道建设，对低温乳制品赛道全国拓展抱有信心。针对深圳 24 小时上门配送业务，公司表示将持续开拓华南市场，完善区域供应链和配送网络。

关于乳业深加工业务布局，新乳业表示核心战略依旧聚焦低温鲜奶、低温酸奶核心品类，同时关注深加工业务发展。依托云南邓川蝶泉奶粉拓展成人奶粉市场，子公司布局稀奶油产品，面向茶饮、咖啡、烘焙行业供应乳品原料，已经推出国内首款突破清洁标签研发的淡奶油产品，深加工布局用于拓宽产品边界，提升全产业链价值，公司会持续跟进行业前沿动态。针对二季度所得税费用大幅上升，公司解释该情况源于 2026 年 5 月完成的 2025 年度所得税汇算清缴，属于跨期因素，不会在之后两个季度继续出现。

针对区域市场发展，公司介绍，2026 年上半年华东区域收入同比增长 19.03%，成为核心增长引擎，依托华东低温奶市场基础，通过产品创新，布局会员店、生鲜店、零食店等新兴零售业态拉动收入。面对头部乳企加大布局西南大本营市场的竞争环境，公司将持续推进鲜立方战略，深化战略业务与战略渠道，推动产品创新和渠道变革。

新乳业向投资者介绍上半年经营成果，2026 年上半年实现营业收入 58.13 亿元，同比增长 5.20%，归属于上市公司股东的净利润 4.65 亿元，同比增长 17.24%，扣除非经常性损益后净利润 4.76 亿元，同比增长 15.81%，销售净利润率 8.19%，同比提升 0.79 个百分点。公司增长动力来自产品创新、科技赋能、运营提效，深化鲜酸双强矩阵和八鲜全链路运营体系，依托生物科技、数字科技推进科研转化、品牌激活以及渠道立体化拓展。后续公司会继续坚持鲜立方战略，聚焦低温鲜奶与特色酸奶，探索风味饮料赛道，发展 DTC 模式，推进渠道变革，优化渠道效率，执行精细化费用管控。

针对年底即将到期的 7.18 亿元可转债，公司表示尊重投资者自主选择，如果发生到期兑付，将动用部分经营现金流自有资金搭配部分银行借款完成兑付。公司还被问及港股上市进展，相关工作正在有序推进，后续将按规定对外披露。