钟睒睒在三十周年之际提出 " 稳一点，慢一点，远一点 "，在快消行业争相追逐短期爆款的浪潮中，这份长期主义显得格外特别。

出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

消费市场从来不缺爆品，却少有品牌能穿越三十年周期。2026 年，恰逢农夫山泉创立三十周年，一份亮眼的半年成绩单摆在市场面前：上半年营收接近 297 亿元，盈利同步保持双位数上行。在国内饮料大盘整体遇冷，包装水行业量价承压的环境里，这份业绩，不仅是数字的增长，更是这家老牌快消企业长期战略的一次集中兑现。而在水之外，东方树叶领衔的茶饮板块强势崛起，也正在重塑农夫山泉的业务底盘。

回望三十年发展，农夫山泉的起点扎根于千岛湖的一汪清泉。很长一段时间，大众提起农夫山泉，第一印象始终是天然饮用水。依托 " 水源地建厂、水源地灌装 " 的底层逻辑，企业持续在全国勘探、布局优质水源。从长白山、丹江口，到四川峨眉、云南轿子雪山，再到海南火山水源，每一处水源的落地，都需要漫长的勘探论证、生态保护、产线搭建。水源属于稀缺资源，这类底层资产无法依靠短期资本快速复制，多年持续投入沉淀下来的水源网络、配套工厂与物流体系，构成了农夫山泉最坚实的护城河。

不过行业环境已经悄然生变。2026 上半年国内包装水赛道整体遇冷，市场销量、销售额双双下滑，价格战持续消耗行业利润。作为企业基本盘，包装饮用水业务依旧守住了正增长，但增长动力明显放缓，收入占比持续回落。在存量竞争之下，瓶装水业务很难重现早年高速扩张的荣光，这也是所有包装水头部品牌共同面临的行业现实。正是在这样的背景下，茶饮业务异军突起，接过增长接力棒，成为农夫山泉全新的增长主引擎。

如今茶饮料板块营收规模已经超越包装水，晋升为第一大收入板块，这一结构性转变，是过去十余年持续深耕的结果。十五年前东方树叶刚刚问世时，无糖茶还属于小众赛道，市场接受度偏低。但农夫山泉没有因为短期销量平淡就放弃赛道，坚持 " 无糖、无香精、无防腐剂 " 的产品定位，持续迭代口味与规格，覆盖居家、办公、户外等多元消费场景。伴随国民健康消费意识觉醒，清洁配料表成为消费者选购饮品的重要标准，无糖茶饮从小众爱好变成大众刚需，东方树叶也顺势站上风口。

不止东方树叶，茶 π 系列也完成配方升级，全线产品减糖超 25%，贴合低糖消费趋势。为保障原料稳定与品质，农夫山泉把供应链延伸至上游田间地头。在云南茶叶产区落地初加工厂，缩短鲜叶从采摘到加工的间隔；广西横州，企业和上千户茉莉花农建立合作，优质优价激励农户提升种植标准，同步配套现代农业技术，管控农残、稳定原料品质。茶园、花田、果园，上游原料基地的长期布局，把产品品质管控前置到种植环节，实现产业、农户、企业三方共赢。除茶饮之外，功能饮料、果汁业务同样保持稳健增长，多条产品线共同分担经营压力，业务矩阵走向均衡。

从盈利层面看，上半年企业毛利率小幅抬升至 60.9%。品类结构优化、部分原料价格下行，对冲了 PET 包装材料涨价带来的成本压力。亮眼的利润背后，企业也选择和股东、员工共享经营成果。2025 年，公司将七成净利润拿出来现金分红；员工福利开支大幅增加，团队规模稳步扩充。在很多企业优先留存利润用于扩张的当下，这种高分红策略，体现出企业对现金流与盈利能力的底气。同时，传承布局也在稳步推进，新一代管理层逐步历练成长，企业也在经历考验之后，团队韧性进一步增强。钟睒睒在三十周年之际提出 " 稳一点，慢一点，远一点 "，在快消行业争相追逐短期爆款的浪潮中，这份长期主义显得格外特别。快消行业看上去拼营销、拼渠道，归根结底拼的是底层供应链，水源、果园、茶园，都无法速成，愿意等待，才能收获长期红利。

当然，亮眼成绩单之下，隐忧同样不可忽视。第一，包装水主业增长乏力，行业存量内卷加剧，价格竞争持续挤压利润空间，作为压舱石业务，后续能否稳住增长，仍是一大考验。第二，茶饮赛道的爆发，也引来大量入局者，无糖茶赛道涌入众多品牌，未来竞争会持续白热化，茶饮高增长能否长期维持，有待持续观察。第三，多品类布局之下，产品矩阵越来越丰富，对渠道管理、供应链统筹、新品研发能力提出更高要求。消费偏好迭代速度持续加快，一旦赛道风向转变，企业也需要快速响应市场变化。

快消市场里，很多品牌依靠一款爆品短暂走红，迅速沉寂。农夫山泉三十年的发展路径，走的是一条重资产、长周期的道路。它很少追逐短期热点概念，产品上市之后，持续打磨配方、原料与工艺，靠复购积累消费者信任。一款饮品能够畅销十几年，本质是持续稳定的品质打动用户。

短期财报数字会随市场周期起伏，股价也会伴随市场情绪波动，但水源资源、上游原料基地、长期沉淀的品牌心智，是需要数十年积累的核心资产。三十而立，农夫山泉完成了从 " 一瓶水 " 到 " 水 + 多品类饮品 " 的跨越。

面向未来，这家企业的挑战和机遇并存。在饮料行业整体分化的时代，它已经证明，深耕产品、扎根上游、坚持长期主义，能在激烈竞争中走出自己的道路。但想要持续守住增长曲线，仍需要持续对抗行业内卷，持续跟上消费者不断变化的需求。慢下来打磨根基，时间终将给出答案。