2025 年 12 月，姜伟被证监会立案时，连夜给全体员工发了一封公开信，语气诚恳得令人动容：" 我将全力配合调查，坚信监管部门会客观公正地查明事实。" 末了还补了一句，" 实践中，经调查确无问题的情况亦非少数。请各位同事保持冷静，不必过度担心。"

9 个月后，调查结果出来了。

9 月 10 日，ST 百灵公告，姜伟涉嫌内幕交易、信息披露违法、违规转让股票，拟被罚没超 3 亿元，证券市场禁入 5 年。

这位 2010 年率贵州百灵摘下 " 苗药第一股 "、同年首登贵州首富的男人，2015 年身价一度冲上 210 亿元，2022 年跌出胡润百富榜。如今 65 岁，资本生涯就此终结。

他到底干了什么？

一句话概括：提前知道自己公司要爆雷，然后抢在所有人前面跑了。

2022 年，姜伟通过协议转让方式将所持贵州百灵股票转入 " 禹慧远见 6 号 " 等私募基金产品；相关账户实际由其控制。2023 年，他又借这些产品与华泰证券等机构开展场外衍生品交易，名义本金合计超 8.11 亿元。表面上这些私募与他无关，实际上决策权在他手里，保证金他出，盈亏他担。

2023 年贵州百灵出现重大亏损，天健所随后出具保留意见审计报告。这两件事构成内幕信息，分别不晚于 2024 年 3 月 19 日和 3 月 28 日形成，均于 4 月 30 日公开。姜伟作为内幕信息知情人，在年报披露前果断出手：卖出股票避损 2971 万，提前终止衍生品合约避损约 1.26 亿，合计避损约 1.56 亿。

好一个 " 春江水冷我先跑 "。

更荒诞的是，这些代持和衍生品交易，在贵州百灵 2022 年、2023 年年报及权益变动公告里的股东持股情况，全部被隐瞒了。一边在公开信里装清白，一边在暗处给自己止损——这已远超信披瑕疵。

罚款 3 亿听起来吓人，但真正让姜伟睡不着觉的，是华创证券的 17.61 亿追债。

2019 年姜伟资金链断裂求纾困，华创证券携 17.61 亿入局，其中 14 亿是纾困本金，3.61 亿是股票质押借款。到期后姜伟分文未还，2025 年华创直接起诉。

今年 6 月，3.61 亿质押违约案一审判华创胜诉，姜伟上诉中。14 亿纾困案仍在审理，姜伟反手提起反诉，要求华创返还 3.86 亿固定收益款、赔偿 0.7 亿浮动收益损失，同时指控华创 " 意在实际掌控上市公司 "。

欠钱的把讨债的告了，这很姜伟。

再看另一条线。2026 年 3 月，贵州证监局已先行认定：2019 至 2021 年，贵州百灵连续三年少计销售费用，累计虚增利润超 6.5 亿元；到 2023 年，又多计销售费用 4.59 亿元，把账 " 做平 "。

造假手法极其朴素，但这套把戏玩了四年，前三年审计机构出具的都是标准无保留意见，直到 2023 年才在保留意见中有所揭示，董事会全程沉默，直到监管出手。如今公司市值从 2015 年巅峰期的 500 亿跌到只剩 62 亿。

那封 " 请各位同事保持冷静 " 的公开信，现在看来，最该冷静的是他自己。

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