巴克莱将标普 500 指数 2026 年末目标从 7800 点上调至 7950 点，同时把 2026 年每股收益预测由 337 美元提高至 365 美元。该行预计，企业盈利增长将构成指数后续上行的主要动力，但通胀、利率及人工智能投资的持续性仍对估值形成约束。

来源：巴克莱策略师报告，标普 500 年末指数指标上调 1.9%，每股收益预测上调 8.3%

每股收益预测上调 8.3%

巴克莱此次将指数目标提高 150 点，增幅约 1.9%；每股收益预测则增加 28 美元，增幅约 8.3%。盈利预测的调整幅度明显高于指数目标，反映该行对企业基本面的判断改善，但没有相应大幅提高估值假设。

按照 7950 点的指数目标和 365 美元的每股收益预测计算，对应市盈率约为 21.8 倍。原目标 7800 点相对于 337 美元的盈利预测对应约 23.1 倍。两组数据表明，巴克莱预计指数上涨将更多依靠盈利增长兑现。

由 Venu Krishna 领导的策略师团队表示，虽然盈利前景改善，但该行仍对估值保持谨慎，原因包括通胀持续、地缘政治不确定性、利率前景趋于鹰派，以及人工智能资本开支的融资成本和可持续性。

人工智能支出继续支撑利润增长

巴克莱认为，人工智能投资和相对稳健的经济活动将支持未来几个季度的盈利表现。科技企业仍是本轮盈利增长的重要来源，数据中心、半导体和云计算相关投资也在向其他行业传导。

该行此前预计，大型科技公司 2026 年资本开支可能接近 7000 亿美元。不过，人工智能项目能否形成足够收入和现金流，仍将影响市场对科技企业估值及未来利润率的判断。

盈利预期上调与估值立场谨慎并存，显示巴克莱当前预测依赖上市公司业绩继续超预期，而非市盈率进一步扩张。

维持 2027 年 8800 点目标

巴克莱维持标普 500 指数 2027 年末达到 8800 点的预测。以新的 2026 年末目标 7950 点为基准，该预测对应约 10.7% 的年度上涨空间。

其他机构也在调整美股预测。汇丰近期将 2026 年末标普 500 目标从 7650 点提高至 8100 点，同样将企业盈利和人工智能基础设施支出列为支撑因素。市场预测总体保持积极，但持续通胀、利率上行和人工智能投资回报仍是共同风险。