经济观察网 光智科技（300489）2026 年半年报营收 11.93 亿元，红外业务大幅增长，磷化铟业务具备供给端优势。

业绩经营情况：

半年报营收 11.93 亿（+16.97%），扣非净利 3295 万（+181.65%），现金流也改善；但归母净利亏损 921 万，主要受非经常性损益冲击

业务进展情况：

红外探测器 + 机芯模组占收入比重从 7.49% 跃升至 29.13%，非制冷红外同比暴增 361% ——正从 " 卖材料 " 走向 " 卖器件 "，毛利率有结构性提升空间

行业与风险分析：

磷化铟是下一个故事：6 月增资先锐科技并表，且背靠先导集团的高纯红磷自供能力——当前国内红磷现货断供、价格半年涨超 200%，多家磷化铟厂商面临停产，这对光智是供给端利好

未来发展：

短期股价在消化前期涨幅（年初至今仍 +305%），资金出逃与散户接盘的结构不健康；但中期看，磷化铟的 " 资源 + 技术 " 双壁垒逻辑没破坏，关键观察点是先锐科技并表后的三季度收入确认、以及锗涨价在下半年的利润释放。机构综合目标价 381.97 元，相对现价有较大空间，但那是中期视角

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