编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

一家银行换帅之后，市场最关心的事情只有一件，新班子到底行不行。

8 月 26 日，浙商银行发布 2026 年半年度报告。这份报表的特殊之处在于，它是 2025 年末新一届领导班子上任之后，交出的第一份完整半年成绩单。

董事长陈海强在业绩说明会上的表态很直白，未来五年不追求规模的简单扩张，要做一个坚定的长期主义者。

话说得漂亮，数字跟不跟得上。

半年过去，答案其实已经写在报表里了。营收 332.56 亿元，归母净利润 78.24 亿元，双双重回正增长，总资产站上 3.7 万亿元，存贷款双双突破两万亿大关。

在银行业集体被低息差压得喘不过气的 2026 年，这份成绩单的含金量，值得拆开来看一看。

双增的含金量，藏在细节里

截至 6 月末，浙商银行总资产 36958 亿元，较上年末增长 6.17%。吸收存款 21773 亿元，增长 6.55%。发放贷款 20101 亿元，增长 4.55%。

存款增速跑赢贷款增速，说明负债端的根基在夯实，客户愿意把钱留在这家银行。

上半年营业收入 332.56 亿元，同比微增 0.02%，归母净利润 78.24 亿元，同比增长 2.05%。单看增速不算惊艳，但放在行业坐标系里就完全不一样了。

2025 年全年，该行营收和净利润还是负增长状态，今年只用了半年就把两条曲线同时拉回零轴上方。

从负到正，看似只是一小步，对一家正处在转型期的股份制银行来说，方向比幅度重要得多。

盈利结构里藏着真正的看点。

上半年非利息净收入 109.04 亿元，同比增长 6.88%，其中手续费及佣金净收入 25.57 亿元，增长 11.51%，零售板块的中收增幅更是达到 50%。利息净收入承压是整个行业的宿命，浙商银行上半年净息差 1.56%，同比下降 13 个基点，但降幅已经明显收窄。

能顶住息差下行压力把利润做正，靠的是负债端的精细功夫，上半年存款付息率降到 1.55%，同比下降 33 个基点，光是这一项就省出了真金白银。

行长吕临华在业绩会上把原因归结为九个字，风险第一、效益优先、规模合意。这套经营导向翻译过来就是，不盲目冲量，先把每一分钱的成本和质量管好。

从结果看，这套打法确实跑通了。

还有一个容易被忽略的分量。

2026 年，浙商银行首次入选国内系统重要性银行名单。这个名单不是荣誉头衔，而是监管对一家银行体量和稳健程度的官方认证。能进名单，本身就是对转型成果的背书。

零售翻身仗，财富管理的第二曲线

如果说报表数字是结果，那业务结构的变化才是原因。这份半年报里最鲜活的部分，在零售和财富管理。

上半年，浙商银行管理个人客户金融资产达到 9417 亿元，较年初增长 22.24%，半年新增 1713 亿元。零售存款余额 4420 亿元，增长 12%。零售客户总数超过 3800 万户，仅上半年的净增量就超过了 2025 年全年。私人银行客户 77.7 万户，增幅 30%。

据于见专栏观察，代销业务的增长曲线更陡。

零售代销保有规模 4996.93 亿元，较年初增长 33.37%。非货币公募基金销量同比增长 183.40%，全品类公募基金代销收入增长 122.41%。代理及委托业务收入 32.88 亿元，同比增长 144.46%。

这组数据背后，是去年启动的中收三年提升计划开始集中兑现。

银行业这些年都在喊财富管理转型，真正做出增量的并不多。浙商银行的打法是搭了一套零售 6+1 体系，把客户、产品、队伍、考核、服务、渠道串成一条线系统推进，再用固收加类资管、信托这类顺应市场回暖的产品接住客户需求。

上半年权益市场回暖，提前备好货架的银行自然吃到了红利。

于见专栏认为，金融市场业务同样值得一提。

贵金属交易是该行的传统强项，特色产品积存金上半年交易额超过 1.28 万亿元，同比增长五倍，已经成了一张拿得出手的业务名片。

债券交易上，一季度加仓中短债，二季度减持短债布局长债，节奏踩得相当准，基本把握住了上半年的交易主线。

对公底盘也没丢，供应链金融、投行板块的中收都有不错表现，长三角大本营的贡献依然稳固。一家银行的好，从来不是单点的好，而是公司、零售、金市几条线能互相补位。上半年的浙商银行，开始有了这种均衡感。

卸下包袱之后，长期主义者的底气

了解浙商银行历史的人都知道，这家银行过去几年过得并不轻松。早年激进扩表留下过一批结构复杂的资产，之后经历管理层密集更迭，新班子接手的是一个需要修复资产负债表的摊子。

所以看这份半年报，资产质量是比利润更重要的指标。

截至 6 月末，不良贷款率 1.36%，与上年末持平，延续了 2021 年末以来逐年下降的趋势。拨备覆盖率 155.85%，较上年末提升 0.48 个百分点，风险缓冲垫在加厚。上半年处置不良资产 252.45 亿元，进度明显快于计划。对公房地产贷款占比从历史高点的 15.61% 一路压降到 7.72%，互联网贷款占比降到 2.22%。重点领域的风险敞口，正在一块一块被拆掉。

腾出手来的新班子，把更多精力放在了建机制上。

今年 3 月，管理层提出向管理要效益、向服务要价值、向科技要动能、向人才要活力的总体思路，明确了服务立行、管理优行、科技兴行、人才强行的四行战略路径，同时给出穿越周期的三大确定性，资产质量改善、增长动能转换、资本回报提升。

行内还在推进正、简、专、协、廉的五字生态建设，把风险合规的篱笆扎紧。

这里要夸一夸董事长陈海强。

银行业当下最流行的做法是冲规模保排名，他偏偏反着来，公开承诺未来五年不追求规模的简单扩张，要从规模速度型转向质量效益型，还给自己贴了一个标签，务实低调，做坚定的长期主义者。

这种表态在银行圈里并不多见，因为它等于主动放弃了最容易做出短期政绩的那条路，选择了一条见效慢但走得远的路。

半年成绩单证明，这不是一句口号。营收利润双转正、中收曲线抬头、风险持续出清，新发展思路的起步效应已经初步显现。

对下半年，管理层的态度是挑战和信心并存。挑战很现实，三季度仍有一批资产集中到期重定价，息差压力还在。信心也有依据，同业息差已现企稳迹象，只要沿着四行战略走下去，摆布好客群、风险、结构、效益、规模之间的关系，全年的答卷不会难看。

结语

银行业的黄金时代早就结束了，如今拼的不再是谁跑得快，而是谁走得稳、走得久。

浙商银行这份半年报，最动人的地方不在于某个单点数字有多亮眼，而在于一家有过历史包袱的银行，正在新班子的带领下把节奏找回来。盈利重回正增长，零售和财富管理长出新引擎，存量风险一块块出清，战略路径清晰且说到做到。

陈海强说要做一个坚定的长期主义者。从上半年的执行情况看，这位新掌门人是认真的。

对投资者和观察者来说，一家愿意慢下来把质量做实的银行，反而更值得期待。五五规划才刚刚开局，浙商银行的故事，好戏还在后头。

【天眼查显示】浙商银行股份有限公司，成立于 1993 年，位于浙江省杭州市，是一家以从事货币金融服务为主的企业。企业注册资本 2126869.6778 万人民币，实缴资本 2746400 万人民币，并已于 2019 年完成了 IPO 上市，交易金额 1259700 万人民币。