摩根士丹利发布研报称，新鸿基地产（00016）2026 财政年度每股盈利为 7.89 港元，同比上升 5%，较该行预测低 4%，亦较市场预期低 2%。全年派息上升 4% 至 3.91 港元。考虑到近期监管发展及加息疑虑构成短期不利因素，且股息随物业销售利润波动亦带来不确定因素，该行维持其 " 与大市同步 " 评级，目标价 121 港元。新鸿基地产目前估值相较同业而言并不便宜，加上股价与 CCL 中原城市领先指数高度相关，而该指数似乎已于两个月前见顶。

香港发展物业方面，该行指出，新鸿基地产 2026 财政年度下半年销售毛利率升至 14.8%，预计 2027 财政年度毛利率将进一步提高，且 2027 财政年度上半年预计将录得 22 亿港元的收地收益。此外，截至今年 6 月底，净负债率进一步降至 10.7%，有效利率降至 3%，总财务成本同比下降 29%。该行预计，随着物业销售毛利率进一步改善，2027 财政年度派息将再度增长，但派息政策维持 40%-50% 不变。