经济观察网 新华文轩（601811）中报披露后业绩下滑叠加派息方案，H 股近两周跌幅约 14%，上半年多项经营指标出现下滑。

新华文轩（H 股 00811）近一周最值得关注的是中报落地后的连锁反应：业绩下滑叠加派息方案。8 月 26 日董事会审议通过每 10 股派 1.7 元（含税）的半年度分配预案，派息率约 32% ，但市场似乎更在意基本面走弱—— H 股从 8 月 25 日收盘 9.23 港元跌至 9 月 11 日 7.94 港元，两周跌幅约 14%。

公司基本面

上半年营收 50.07 亿，同比降 9.42%；归母净利 6.54 亿，降 23.59%；经营现金流 3.17 亿，腰斩近半 。Q2 单季净利降幅扩大到 33.42% ，出版主业承压明显——出版业务毛利率 31%，整体毛利率 36.17% 但同比下降 7.38 个百分点 。另外应收账款占净利润比达 114%，回款质量值得留意 。

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