A 股上市的全国性股份行中，可能没有哪两家银行像中信银行和浦发银行一样，20 多年以来资产规模保持了相近的水平，持续上演 " 你追我赶 "。

截至 2026 年 6 月末，浦发银行的资产规模达到了 104053.55 亿元，以 215.16 亿元微弱优势超过中信银行（103838.39 亿元）。

而将关注点从资产负债表转移到利润表，两家银行的营业收入（下称 " 营收 "）和归属母公司股东的净利润（下称 " 归母净利润 "）出现分化。今年上半年，中信银行的营收和归母净利润分别为 1094.08 亿元、376.02 亿元，两项指标均高于浦发银行的 937.77 亿元和 309.51 亿元。

在低利率的环境下，两家同样迈入 10 万亿元大关的全国性股份行，经历了怎样的发展路径？

中信银行：公司挑大梁、零售稳贡献、金市增收入

两家银行的营收、利润的差距不同于规模的差距，是业务结构、资金成本和风险成本等因素共同作用的结果。

选取近 10 年的数据来观察，2016 年，中信银行的资产规模约 5.93 万亿元，营收为 1537.81 亿元，归母净利润为 416.29 亿元；到 2025 年，总资产约 10.13 万亿元，营收为 2124.75 亿元，归母净利润为 706.18 亿元。十年间，中信银行的资产规模增长约 71%，营收增长约 38%，归母净利润增长约 70%。

其间，中信银行的业务经历了向零售业务的持续转型。一直以来，对公业务都是中信银行的坚实底盘。2011 年，中信银行首次提出零售战略转型；2014 年起，中信银行启动零售 " 二次转型 "，信贷资源继续向零售业务倾斜。到 2017 年，零售业务营收占比已经明显提高。

2018 年— 2020 年的三年间，中信银行的零售业务迅速提升，到 2020 年，公司银行业务、零售银行业务、金融市场业务三大板块的营业净收入占比分别为 45.9%、40.9%、11.7%；税前利润占比分别为 35.7%、33.6%、31.1%，中信银行将这一变化概括为从 " 一体两翼 " 走向 " 三驾齐驱 "。

2021 年，中信银行在中期报告中明确提出以财富管理为战略支点，以 " 板块融合、公私联动、集团协同 " 为三大杠杆，实现零售的 " 撑竿跳 "。

在一以贯之的战略下，零售银行业务逐渐从短板成长为中信银行的重要收入支柱。2021 年中信银行的零售营业净收入占比已超过 40%，2023 年达到了 42%，2024 年仍为 40.1%。不过，这一占比在 2025 年降至 37.3%。

2025 年财报显示，中信银行的公司银行业务实现营收 988.29 亿元，占比 46.5%；税前利润 543.24 亿元，占比 64.6%。金融市场业务收入为 336.91 亿元、税前利润为 269.38 亿元，也分别增长 5.4% 和 13.2%。两块业务合计，构成了中信银行当年利润的主要支撑。这一年，零售营收为 793.67 亿元，仍是营收贡献主要力量，但税前利润 53.03 亿元，同比下降超四成，占比从 11.4% 降至 6.3%。

虽然零售业务利润占比下降，但财富管理业务增长数据可观，理财业务手续费收入增长 45.17%，代理业务手续费增长 24.77%，零售资产管理规模（AUM）年增创历史最好。零售仍贡献超过三分之一营收，但风险成本显著压缩了利润转化。

中信银行 2025 年报提出，2026 年形成 " 公司挑大梁、零售稳贡献、金市增收入、风控创价值 " 的格局。

这一业务收入和利润贡献格局在 2026 年上半年继续延续。其中，公司银行业务营收为 505.31 亿元，占比 46.2%，税前利润为 301.22 亿元，占比 64.3%；零售银行业务营收为 402.44 亿元，占比 36.8%，税前利润为 24.97 亿元，占比 5.3%；金融市场业务营收为 174.92 亿元，占比 16%，税前利润为 137.97 亿元，占比 29.4%。

中信银行行长吕天贵在 2026 年半年度业绩发布会上表示，一个好的银行经营要讲好连续剧。中信银行这么多年一步一个脚印向前发展，从努力追赶，到目前稳居股份制银行第一梯队，变化和进步大家都有目共睹、可感可及。围绕 " 三三战略 "（卓越的财富管理银行、卓越的综合融资银行、卓越的投资交易银行，领先的支付结算银行、领先的跨境服务银行、领先的数智化银行），下一阶段，中信银行将重点做好客户经营、结构优化、机制保障三件事。 

浦发银行：利润修复，差异化优势重建中

发源于上海、成长于长三角的浦发银行，亦长期以公司金融见长。

同样选取近 10 年的数据，2016 年，浦发银行的资产规模约 5.86 万亿元，营收为 1607.92 亿元，归母净利润为 530.99 亿元；到 2025 年资产规模约 10.08 万亿元，营收约 1739.64 亿元，归母净利润约 500.17 亿元。十年间，浦发银行的资产规模增长约 72%，营收增长约 8%。

浦发银行的资产规模在扩张，但单位资产创造收入和利润的能力下降明显。

相比中信银行，浦发银行受息差收窄的影响更为剧烈。2016 年— 2025 年，浦发银行的贷款规模大幅增长，但净息差从 2.03% 下降到约 1.42%。中信银行则从 2016 年的 2% 降至 2025 年的 1.63%。因此，即使两家银行相似的资产规模和贷款规模，无法同比例转化为净利息收入。

但 10 年前，浦发银行已形成了轻资本优势。2016 年，浦发银行手续费及佣金净收入占营收约 25.31%，非利息净收入占比 32.76%；2017 年手续费及佣金净收入占比进一步达到约 27.03%，非利息净收入占比 36.6%。但这一优势并未保持下去，2018 年开始下降，手续费及佣金净收入占比 22.83%，2019 年降到 21.21%，2020 年降到 17.29%，2021 年降到 15.25%，2022 年降到 15.21%。到 2025 年，手续费及佣金净收入约 227.25 亿元，占营收仅 13.06%。

不过，需要说明的是，2020 年浦发银行对手续费及佣金净收入的口径进行调整，将信用卡分期业务收入从 " 手续费及佣金收入 " 项目调整至 " 利息收入 " 项目，按照新口径重述后，2018 年手续费及佣金净收入占营业收入比例为 16.23%，2019 年为 12.99%。

在同业向零售业务转型期，浦发银行的零售业务没有形成鲜明的标签，本应该对冲息差下行的非息业务，本身也出现收缩。

与此同时，风险成本成为影响浦发银行营收的重要因素。2016 年，浦发银行的不良率约 1.89%，资产减值损失 491.04 亿元，增长   26.57%；2017 年，经历了分行风险事件后，浦发银行不良贷款率升至 2.14%，比上年末上升 0.25 个百分点；不良贷款的准备金覆盖率达 132.44%，比上年末下降 36.69 个百分点。

此后，浦发银行重视合规与风险出清。2019 年，该行不良率降至 2.05%，2021 年降至 1.61%，资产质量改善持续消耗资源和利润。

从战略布局来看，过去 10 年浦发银行的战略重点先后经历 " 高绩效全能型银行集团 "" 一流数字生态银行 "" 绿色银行、轻型银行、全景银行 " 等阶段。每一个方向都有相应的优势业务作为支撑，但似乎缺少一个持续承担核心增长引擎的业务。

2023 年 9 月，张为忠出任浦发银行董事长，与新行长谢伟搭档。" 新班子 " 提出 " 数智化 " 战略，重点布局科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融 " 五大赛道 "。  2024 年业绩出现回升，浦发银行实现归母净利润 452.57 亿元，同比增长 23.31%，增幅创 12 年新高。

目前，浦发银行的修复弹性已经显现，不良率从 2023 年的 1.48% 逐步下降到 2025 年的 1.26%，拨备覆盖率从 2023 年的 173.51%，逐步上升到 2025 年的 200.72%。2025 年，浦发银行的信用减值及其他减值损失下降 5.15%，至 659.01 亿元。

浦发银行的传统区域基础仍在，近年来其提出打造 " 长三角自己的银行 "。2025 年，长三角地区贡献了 25.29% 的营收、44.28% 的营业利润，盈利贡献显著高于收入占比。

2026 年上半年，浦发银行的营收同比增长 3.55%，快于中信银行的营收增速（3.05%），修复速度有所加快，但营收差距依然不小，为 156.31 亿元。目前，浦发银行正在营收指标上发起追赶，但中信银行仍手握多年复合积累形成的收入增长优势。

利润端的追赶也仍在延续。2026 年上半年，浦发银行实现归母净利润 309.51 亿元，同比增长 4.08%。同期内，中信银行实现归母净利润 376.02 亿元，同比增长 3.08%。尽管浦发银行的利润增速略快于中信银行，但双方归母净利润的差距为 66.51 亿元——中信银行继续保持盈利领先。

对于 2026 年上半年业绩，谢伟在浦发银行中期业绩发布会上表示：" 我们是基本满意的，而且我们对后续的增长态势充满信心。"

谢伟表示，这份成绩来之不易，既是浦发银行近年来坚持数智化战略定力的彰显，也是其核心能力持续积淀的必然结果。当前，银行业正在经历一场结构性变革，行业的分化预计将进一步加剧。顺境之中，银行比的是速度；挑战之下，考验的是定力与韧性。

从业绩发布会来看，两家银行的管理层对于未来的战略都有清晰的规划。放眼未来两家银行的竞争，早已不止于资产座次的拉锯。迈上十万亿元之后，浦发银行和中信银行选择怎样的发展路径，是两家同等规模银行对低利率时代的不同回答。

（作者 胡艳明）

免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。