海报新闻首席记者 周凌峰 报道

9 月 11 日晚间，园林股份（605303）发布公告称，公司正筹划以发行股份及支付现金的方式购买杭州华澜微电子股份有限公司（以下简称 " 华澜微 "）控股权，预计构成重大资产重组，股票自 9 月 14 日起停牌，停牌时间不超过 10 个交易日。记者注意到，这距离园林股份首次参股华澜微，尚不足一年。

去年 12 月，园林股份曾公告拟以 1.12 亿元收购华澜微 6.4969% 股权，明确将其定位为 " 财务性投资 "，并表示 " 不会形成控股关系 "。彼时，华澜微股权结构高度分散，无控股股东及实际控制人，单一第一大股东杭州华澜创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股仅 5.90%，创始人骆建军与周斌通过一致行动协议及对华澜创合伙的控制，合计持股 8.4081%，为公司最大表决权联合体。

但在当时，这笔 " 财务性投资 " 引发上交所火速问询。问询函聚焦标的公司业绩、交易目的合理性、交易估值、交易支付安排及内幕交易嫌疑等五大方面。

公告显示，2024 年华澜微实现营业收入 3.66 亿元，扣非净利润为 -1.43 亿元 ;2025 年前三季度实现营业收入 1.99 亿元，扣非净利润为 -0.84 亿元，营收下滑且亏损扩大。估值层面，交易评估采用收益法和市场 法两种方法，评估结果分别为 8.13 亿元和 17.25 亿元，公司最终采 用市场法作为评估结果，评估增值率为 265.23%。

园林股份在 2025 年 12 月 15 日回复问询时表示，城镇化过程中给市政园林行业带来的发展红利正逐步消退，公司市政园林业务受地方财政紧缩、基建投资规模整体下滑等因素影响，在业务承揽及项目回款端均面临瓶颈。财务数据印证了这一判断，2022 年至 2025 年，园林股份归母净利润分别为 -2.62 亿元、-1.57 亿元、-1.90 亿元和 -1.70 亿元，连续四年亏损。公司从 2024 年开始寻求第二业务增长曲线。

在此背景下，园林股份第二增长曲线的重点在两年内发生了实质性切换。2025 年半年报还在布局文旅、新基建、新材料等多元方向 ;2025 年年报，则在重大股权投资中首次出现华澜微 ; 到 2026 年中报，则已将资源集中投向存储赛道，通过子公司芸合科技控股云海科技切入半导体存储领域。

从此前公告的表述来看，华澜微的技术卡位是园林股份持续加码的关键。

华澜微成立于 2011 年，主要从事数据存储和信息安全领域的集成电路芯片及技术方案研发，产品覆盖存储卡、USB 盘、固态硬盘和阵列卡等。客户包括联想、紫光存储、江波龙等企业用户，以及中电海康第 52 研究所、公安部第一研究所等机构。

华澜微曾于 2022 年末申报科创板 IPO，2024 年 5 月因境外政策限制及自身架构调整需要撤回申报。2025 年 9 月，华澜微在浙江证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为华泰联合证券。

在参股华澜微的同时，园林股份的另一条半导体存储主线也在推进。公司通过全资子公司芸合科技以增资方式控股云海科技 55% 股权，切入半导体存储产业。2026 年上半年，半导体存储业务实现营业收入 1.14 亿元，占总营业收入的 43.78%，云海科技净利润 662.92 万元，为连续亏损的集团贡献了首笔正利润。与此同时，公司明确 " 主动收缩传统建设板块业务规模 "，市政园林工程业务收入占比有所下降。

从参股到谋求控股，园林股份在不到一年内完成了从 " 财务性投资 " 到 " 战略性并购 " 的定位切换。公司主营业务已由此前的单一市政园林业务，转变为 " 市政园林工程业务与半导体存储业务 " 双主业格局。2026 年上半年，园林股份实现营业收入 2.61 亿元，归母净利润亏损 7107 万元，亏损幅度较上年同期有所收窄。截至 9 月 11 日，园林股份股价报 23.68 元 / 股，总市值 38.18 亿元。