长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

接棒 14 个月，冯橹铭掌舵下的海亮股份（002203.SZ）动作密集。

根据最新消息，海亮股份控股股东完成增持计划，在 8 月 4 日至 9 月 10 日，迅速斥资 9.01 亿元增持公司股份，彰显对公司未来发展的信心。

海亮股份是全球铜管龙头，由冯海良一手创立。早在 2010 年，冯海良就卸任上市公司董事长，先后交棒给姐姐冯亚丽、职业经理人，退居幕后，以实际控制人身份把控战略方向。在历练多年后，2025 年 7 月 25 日，冯海良之子冯橹铭当选董事长，正式接棒，成为这家全球铜管龙头的新一代掌门人。

全面接棒的 14 个月里，冯橹铭推动海亮股份港股 IPO、50.5 亿元投建高端铜箔基地、沙特项目签约、全球产能扩张。其间，海亮股份市值增长 109.5%，增加了 235.42 亿元。

整体来看，高端铜箔与全球化，是冯橹铭的布局重心。公司铜箔布局初显成效，2026 年上半年铜箔业务收入猛增 137.18%，但占比尚不到 10%，何时能成长为公司第二增长曲线，尚需时间检验。

从职业经理人过渡期到二代接棒

海亮股份的故事，始于冯海良。

1960 年，冯海良出生于浙江诸暨店口镇湖西村。1983 年，23 岁的冯海良因工作出色被提拔为供销分社经理。两年后，他承包了供销社下属的贸易公司，做起废铜倒卖生意。

随着五金行业迅速发展，1989 年 9 月，冯海良拿出买卖废铜攒下的 16.5 万元，在诸暨店口镇创办诸暨县铜材厂。姐姐冯亚丽也参与创业，" 姐弟档 " 成为海亮早期的鲜明标签。" 海亮 " 这个名字，就来自冯海良名字的谐音。

创业初期的冯海良，以敢闯敢赌著称。1997 年东南亚金融危机，铜加工行业集体收缩，他却逆势砸下 2000 多万元上马铜管产线，赌对了此后国内家电、基建的时代浪潮，就此奠定铜管主业根基。2001 年，公司改制成立海亮股份；2008 年登陆深交所；2011 年营收突破百亿元。

一个广为流传的趣闻是，2017 年，海亮教育在美股上市后股价异常波动，冯海良的身家短暂达到比尔盖茨的 50 倍，被称为 "8 分钟世界首富 "，虽昙花一现，却也折射出海亮系的资本版图之大。

2020 年 6 月，冯海良辞去海亮集团董事局主席，将集团交给职业经理人曹建国。彼时，儿子冯橹铭仍在内部历练，尚未走到台前。

冯橹铭 1986 年 12 月出生，拥有美国旧金山大学全球创业与管理硕士学位。2016 年，他以董事身份进入海亮股份，开始历练；此后历任总经理助理、海亮集团副总裁等职。2023 年 2 月 10 日，冯橹铭出任海亮股份总裁，深度接管公司经营管理，为接棒做准备。

任总裁两年多期间，冯橹铭坚定推动数字化转型与低碳智能制造，主导成立海亮研究总院整合全球研发资源，同时加速高端铜箔与海外产能布局。

2025 年 7 月 25 日，海亮股份完成董事会换届，冯橹铭接替曹建国，当选第九届董事会董事长。至此，曾经被交出去的权杖，回到了冯氏家族手中。

从冯海良 1989 年创办铜材厂，到曹建国职业经理人过渡期，再到冯橹铭 2025 年正式接棒，三段接力，将一家从诸暨店口走出的乡镇小厂，塑造成全球铜管龙头。

冯橹铭接棒海亮股份之时，公司市值 214.91 亿元；2025 年营收 833 亿元、盈利 9.43 亿元。

高端化 + 全球化的转型作答

正式接棒后，冯橹铭的战略重心聚焦于寻找第二增长曲线。高端铜箔与全球化，是他落下的两枚关键棋子。

港股 IPO 是冯橹铭任董事长后推动的头等大事。2026 年 1 月 30 日，海亮股份首次向港交所递交 H 股上市申请，拟构建 "A+H" 双融资平台。然而因超过六个月未过聆讯，申请材料于 2026 年 7 月自动失效。8 月 30 日，海亮股份第二次向港交所递表，继续冲刺港股。招股书显示，募资将重点投向全球化产能建设、高端铜箔研发、数字化转型等方向。

高端铜箔是冯橹铭押注的核心新赛道。2026 年 3 月，海亮股份公告，拟由甘肃海亮在浙江诸暨投资 50.5 亿元，分三期建设年产 6.75 万吨铜箔生产线。这是公司近年来最大的一笔国内铜箔投资，也是冯橹铭接棒后首个超大项目投资。

目前，技术端，海亮股份已实现 800MPa 特高抗铜箔、3 μ m 极薄铜箔量产，2.5 μ m 极薄铜箔实现试生产；高强高韧铜箔抗拉强度突破 900MPa，已在多家头部电池企业开展验证。在 PCB 铜箔领域，HVLP-3、HVLP-4 两款核心规格箔材已成功实现小卷试制，RTF-3 代箔材实现小卷试制。2026 年上半年，公司铜箔业务收入同比增长 137.18%，成为增长最快的业务板块，逐步覆盖新能源汽车、储能、消费电子、AI 数据中心等核心需求场景。

与高端化同步推进的是全球化。冯橹铭接棒后明显加速了海外产能建设节奏。在北非，摩洛哥新材料科技工业园 5 万吨无锻轧铜及铜合金材生产线厂房已封顶，设备安装调试完成，预计 2026 年三季度投产；铜管厂房同步快速建设中。在中东，2026 年 4 月，海亮股份与沙特 Rawas 公司签约，拟投资 5.66 亿美元（约合人民币 38.67 亿元），在沙特共建铜产品高端智造工厂，规划年产能 15 万吨（含 5 万吨铜箔）。在北美，美国得克萨斯州基地产能已达 10 万吨，其中 9 万吨铜管含管坯、1 万吨铜排。

与此同时，冯橹铭用真金白银表示对公司的支持。2026 年 7 月 29 日，控股股东海亮集团披露 6 亿元至 10 亿元增持计划。截至 9 月 10 日，海亮集团已累计增持 4579.97 万股，占公司总股本 1.9985%，增持金额合计 9.01 亿元，本次增持计划实施完毕，接近计划上限。

二级市场上，新能源铜箔和全球化布局的预期下，截至 9 月 11 日收盘，海亮股份市值达 450.33 亿元。冯橹铭接棒 14 个月以来，海亮股份市值翻倍，增加了 235.42 亿元。

值得一提的是，转型之路并非没有挑战。铜加工行业整体毛利率偏低，2026 年上半年公司销售毛利率仅 4.69%；上半年公司增收不增利，归母净利润同比下滑 9.96%。铜箔收入占比尚不足 10%、海外扩张成效、港股 IPO 能否顺利推进，都是冯橹铭需要面对的考题。