近日，四川美丰 ( 000731 ) 举行业绩说明会，面对 2025 年全年、2026 年上半年连续亏损、主业两头受压、亏损状态下推进股份回购等事项，一众投资者在交流会上向管理层抛出诸多直击现实痛点的问题。

在业绩说明会上，有投资者直言，"公司 2025 年全年亏损、2026 年上半年继续亏损，地产板块已基本退出，不再提供利润缓冲。请问董事长，针对当前主业两头受压的局面，管理层是否已经形成书面、可落地的产业布局调整方案？该方案是否设置分季度、分年度的量化目标、考核节点与对应的奖惩机制？若方案执行不及预期，管理层有无对应的纠偏预案？"

四川美丰的回复是，科学谋划未来发展路径对于公司高质量可持续发展至关重要。公司管理团队将严格遵循科学研判、审慎决策、稳健推进的原则，紧扣行业发展趋势与国家产业政策导向，经充分调研论证、科学研判评估后明晰发展方向，优化产业格局，提升核心竞争力。

财务数据显示，2026 年上半年，公司实现营业总收入 18.91 亿元，同比增长 1.72%；归母净利润亏损 5345.33 万元，上年同期盈利 803.13 万元；扣非净利润亏损 6193.35 万元，上年同期亏损 1155.58 万元；经营活动产生的现金流量净额为 -2.59 亿元，上年同期为 -1.63 亿元。

2025 年，公司实现营业总收入 37.15 亿元，同比下降 18.43%；归母净利润亏损 1.22 亿元，上年同期盈利 2.72 亿元；扣非净利润亏损 1.54 亿元，上年同期盈利 2.02 亿元。

事实上，在 2023 年和 2024 年，四川美丰净利润已连续两年大幅下滑。2023 年归母净利润为 3.83 亿元，同比下降 38.50%；2024 年为 2.72 亿元，同比下降 28.97%。扣非净利润同样呈现加速下滑趋势，2024 年降至 2.02 亿元，同比减少 35.65%。

还有投资者提到，" 公司连续亏损但仍推进大额股份回购，且经营现金流持续净流出。请问独董，您是否独立核查过本次回购的资金安全性、合理性、适配性？是否评估过亏损状态下回购对公司经营、现金流、中小股东潜在风险？若后续回购无法足额实施，独董有无事前风险预判与监督追责机制？"

四川美丰表示，公司近期披露的回购股份方案，主要是基于维护投资者利益，增强投资者信心，结合公司经营情况、财务状况等因素，经董事会审慎研究作出的决策，是做好市值管理工作的一项必要举措。

经公司董事会评估，本次回购股份不会对公司的经营、财务、研发、债务履行能力及未来发展产生重大影响，不会损害公司的债务履行能力和持续经营能力。回购方案经股东会审议通过后，公司会严格遵照相关监管要求，依法依规组织实施。

据四川美丰此前公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分社会公众股股份，回购的股份将全部予以注销减少注册资本。本次回购股份资金不低于 7000 万元且不超过 1 亿元，回购价格不超过 9.01 元 / 股。

资料显示，四川美丰是中国石化集团旗下上市公司之一，公司主要生产经营基地位于四川成都、德阳、绵阳、遂宁、南充等五地，现拥有年产尿素、复合肥、硝酸、硝铵、油田化学剂、二氧化碳、高分子材料等产品 200 余万吨的生产规模。

作为中石化旗下上市平台，投资者十分关注控股股东有无优质资产注入公司的计划。公司回复表示，公司控股股东高度重视提高上市公司质量相关工作，积极履行《公司法》《公司章程》规定的股东义务。按照监管要求，上市公司在与投资者交流中不得透露未公开披露的重大信息。未来若有相关计划公司将及时披露。