本文来源：时代周报 作者：曹杨、宋然

广汽集团（601238.SH）的一则公告，让市场流传已久的广汽与一汽资产重组传闻，开始落地。

9 月 14 日晚，广汽集团发布《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》，称已与中国第一汽车股份有限公司（下称 " 一汽股份 "）签署《意向协议》，筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。

广汽集团《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》 时代周报记者截图

不过，由于交易尚处于筹划阶段，仍存在不确定性。广汽集团在公告中提到，公司 A 股股票自 2026 年 9 月 14 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。

事实上，市场对这一交易并非毫无预期。公告披露前一日，市场便传出消息，一汽股份拟以资产划拨方式入股广汽，形成实质联营，并向广汽派驻管理层。

从公告来看，尽管交易方案与传闻不尽相同，但本次事项已构成重大资产重组及关联交易。这既是两家车企自身发展的现实选择，也契合央国企改革的大方向。

一位接近一汽股份的人士对时代周报记者表示，公告所涉某整车合资公司即为一汽丰田。

广汽集团公告显示，交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大股东，具备战略影响力；本次交易不会导致广汽集团实际控制人变更，亦不构成重组上市。

这是两家汽车巨头之间的资产重组与关联交易，但交易的不是现金，而是股份。

公告里提到，广汽集团 " 筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金 "。

直白来讲，就是广汽集团通过发行股份，换取一汽股份持有的某合资公司的股权，而一汽股份则通过这种股权置换，成为广汽集团第二大股东。

中国第一汽车集团有限公司（下称 " 中国一汽 "）成立于 1953 年，与东风汽车集团有限公司、中国长安汽车集团有限公司同为国务院国资委直接监管的中央企业。

一汽股份是中国一汽核心资产整合平台，通过直接控股、参股方式，管理一汽 - 大众、一汽丰田、一汽丰田汽车销售有限公司、奥迪一汽新能源汽车等多家企业。

一汽丰田 来源：中国一汽官网

广汽集团成立于 1997 年，属于广州市属国有控股股份制企业，实际控制人为广州市国资委。

近年来，汽车行业央国企兼并重组的趋势愈发清晰。

2025 年 7 月 29 日，国务院国资委发布《关于组建中国长安汽车集团有限公司的公告》；2026 年 3 月 9 日，东风集团股份发布公告，其私有化及岚图汽车以介绍方式登陆港交所的议案，在公司临时股东大会及 H 股类别股东大会获得高票通过。

政策层面也在持续释放利好信号。

9 月 9 日，工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展 " 十五五 " 规划》，明确提出 " 加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革 "。

9 月 11 日，国家发改委产业发展司副司长邵稷在工信部召开的 " 我国智能网联新能源汽车产业发展有关情况 " 新闻发布会上表示，" 将积极支持大型企业集团开展改革，以市场化、法治化方式推进企业间兼并重组，支持骨干企业有效整合研发、生产等资源，避免在产品设计、技术研发等领域陷入同质化竞争 "。

除行业大势外，对广汽集团与一汽股份自身来说，通过资产重组及关联交易，也能够更好地实现商业互补。

2026 年上半年，广汽集团汽车销量 77.31 万辆，同比增长 2.35%，实现总营收超过 465 亿元，同比增长 9.13%。然而，与销量和营收增长形成反差的是，广汽集团归母净利润持续承压，且亏损同比扩大。

中国一汽尚未对外披露 2026 年上半年销量数据。2025 年全年，中国一汽整车产销超过 330 万辆，同比微增 3.2%。

南北丰田或将重组？

这一次，广汽集团与一汽股份的重大资产重组及关联交易，不再只是数次传闻后无疾而终的故事，而是迎来了实质性落地。

从早年间一汽集团某高层调任广东地方政府任职开始，市场关于这场 " 南北合作 " 的讨论与关注度便持续升温。

2025 年初，" 一汽总经理助理柳长庆将南下接任广汽集团总经理 " 的传闻，开始在两家企业中高层间流传，只是最终未能成行。同年，" 一汽与广汽就整合重组展开接触；一汽希望走出东北、拓展业务版图 " 的说法一度甚嚣尘上，但最后同样不了了之。

直到 2026 年 9 月 14 日，广汽集团 " 因重要事项未公告 " 而停牌，收盘后发布的相关公告，才让传闻终于落地为事实。

图片来源：广汽集团官网

公告未披露标的公司具体名称，但一位接近一汽股份的人士对时代周报记者称，公告所涉某整车合资公司即为一汽丰田；该人士还表示，重组完成后，现任中国第一汽车集团有限公司总经理助理柳长庆或将出任新公司总经理。

此外，有业内人士对时代周报记者分析，从公告披露的细节，以及广汽集团和一汽股份各自持有的合资品牌来推断，大概率是一汽丰田。

首先，广汽集团在公告中提到，重组标的涉及境外上市公司，因此暂缓披露标的资产名称，后续将按规则要求在重组预案中进行披露。

其次，标的公司的经营范围，除了整车销售、汽车零部件制造与研发，还包括技术开发和服务，以及机动车维修保养等。

当前，一汽股份拥有的两大合资品牌分别为一汽丰田和一汽 - 大众，如果从上面两个因素来看，两个合资品牌均有可能。

但是，从企业经营层面来看，广汽集团并没有与大众集团的合作经验，却与一汽股份一样，与丰田保持了超过 20 年的深度合资合作，在生产制造标准、供应链管理体系上本就具备共通基础。

2025 年，一汽丰田销售新车 80.6 万辆，广汽丰田销量超过 77 万辆。尽管 " 南北丰田 " 均实现了销量同比正增长，但二者增速都已明显放缓。

同期，丰田汽车公司在中国市场销售总量超过 178 万辆，同比实现正增长，系四年来首次止跌回升。

在此背景下，若 " 南北丰田 " 完成整合，既是我国两大汽车巨头的重大资产重组，也可以看作是丰田汽车在华的新一轮战略布局。