因为盐城梅州等新产能扩张高端化升级、陶瓷业务亏损公司 22 年以来业务处于调整过程中，随着各个工厂产能利用率提升良率提升叠加 Q3 传导价格，公司预计 26Q3 迎来历史拐点，盐城、梅州等工厂盈利能力月度级别持续提升！Q3 末老厂满产，26 年技改 + 新增 20 亿左右产能，2027 年产能端到 65 亿级别，按照目前单月利润率 + 光模块占比提升盈利能力 15%！

光模块需求大幅提升，有望贡献一半利润。公司光模块目前客户华工光迅，产能紧张下大客户也跟公司沟通了业务，按照客户指引光收入有望从今年 4 亿多增长到 27 年的 15~20 亿。产能端公司目前光模块产能满产，技改盐城 HDI 工厂增加十几亿产值。盐城在投 msap 产能专门为光模块等高端产能装备，投产后光模块产能可以达到近 40 亿元！按照目前利润水平可以达到接近 30% 净利率。

陶瓷业务算力 + 光模块双轮驱动。公司陶瓷业务布局多年，目前在跟客户做光模块 tec 用陶瓷板，单模块价值量几十元。算力业务上公司跟 H 一直配合紧密，NV 在测试 HDI 里面加陶瓷方案，公司也在接洽客户，跟相关公司合作一起给大客户打样，成长空间进一步打开！

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