作者：肖恩・威廉姆斯，《愚人网》 发

前苹果首席执行官蒂姆・库克，通过一笔近 8790 亿美元的投入重塑苹果。

今年市场两大主线格外突出：数据中心大规模建设，以及一系列重大人事更迭。人事方面，凯文・沃什宣誓就任美联储新任主席；伯克希尔・哈撒韦的沃伦・巴菲特于 12 月 31 日卸任，苹果的蒂姆・库克也在 9 月 1 日卸下首席执行官职务。二人卸任后，均继续担任各自公司董事会执行董事长。

库克执掌苹果的约 15 年间，苹果股价（含股息）累计涨幅约 2720%，跑赢基准指数标普 500 近 2000 个百分点。苹果也连续多年稳居全球市值最高上市公司宝座。

尽管创新对苹果的成功意义重大，但有充分理由认为，库克主导的这笔近 8790 亿美元投入，才永久改写了苹果的命运。这笔资金，足以买下标普 500 成分股 500 家中的 488 家企业。

前苹果 CEO 押注自家公司，华尔街前所未见

当下大量资本疯狂涌入 AI 基础设施，人们很容易会以为，库克把这笔巨额资金用于推进苹果 AI 布局，或是将 8790 亿美元砸向研发。但答案既不是研发投入，也不是人工智能。

库克任期最鲜明的标签，就是斥巨资回购苹果自家股票。苹果自 2013 财年启动股票回购计划（苹果财年截止于每年 9 月最后一个周六），累计投入约 8785 亿美元，各财年回购金额明细如下：

2013 财年：229.5 亿美元

2014 财年：450 亿美元

2015 财年：352.53 亿美元

2016 财年：297.22 亿美元

2017 财年：329 亿美元

2018 财年：727.38 亿美元

2019 财年：668.97 亿美元

2020 财年：723.58 亿美元

2021 财年：859.71 亿美元

2022 财年：894.02 亿美元

2023 财年：775.5 亿美元

2024 财年：949.49 亿美元

2025 财年：907.11 亿美元

2026 财年（截至第三财季）：620.94 亿美元

在库克主导下，苹果流通在外总股数累计缩减 44.5%

数据来源：YCharts

史上最大规模股票回购计划重塑苹果

早在 2018 年之前，库克与苹果董事会就已经持续大手笔回购股份。但 2017 年 12 月特朗普签署《减税与就业法案》（TCJA），彻底改变了美国企业的经营环境条法司。

这部标志性财税法案，将美国企业最高边际税率永久从 35% 下调至 21%。苹果这类高盈利企业得以留存更多利润。法案 2018 年正式落地后，苹果年度股票回购规模直接翻了一倍以上。

对于净利润保持稳定或持续增长的企业，持续回购股票的核心好处就是推高每股收益（EPS）。过去 13 年苹果流通股本缩减 44.5%，显著抬升每股收益，在基本面层面，让苹果股票对价值投资者与成长型投资者更具吸引力。

正如沃伦・巴菲特的观点，股票回购还能吸引长期投资者。公司流通股本减少，现有股东的持股占比会被动提升，有助于培养长期持有理念，降低股价波动。

可以说，库克担任 CEO 期间，影响最为深远的举措，就是操盘这一全球规模最大的股票回购计划。