作者 |  高明

编辑 |   韩成功

一纸处罚揭开了一家能源公司的血泪史。

华夏能源网获悉，近日，浙江证监局向海越能源下发了 7 份行政处罚决定书，公司、控股股东、原董事长以及其他相关责任人合计被罚款 3330 万元。处罚事由系海越能源控股股东铜川高鑫金融控股有限公司（以下简称 " 高鑫金控 "），在 2023 年至 2024 年违规占用上市公司约 5.6 亿元资金。

海越能源成立于 1993 年，主营业务为液化气销售、成品油批发，2017 年被海航集团纳入麾下。此后，海航集团陷入债务危机，违规大量占用海越能源资金。2020 年，困境中的海航又不得不将海越能源卖给了陕西铜川国资控股平台高鑫金控。

但在铜川国资手里，海越能源依然没有摆脱被控股股东 " 吸血 " 的命运。2020 年 -2024 年，5 个会计年度，上市公司资金年年都被占用，被占用资金合计超过 100 亿元。

2025 年 7 月，不堪重负的海越能源最终走向了退市。但退市后的海越能源日子仍然不好过，传统主业缺乏造血能力，新培育的碳酸锂业务又持续 " 失血 "，海越能源前路依然荆棘遍地。

数度易主，命途多舛

海越能源成立于 1993 年，创始人为吕小奎，公司前身为浙江海越股份有限公司，系在原诸暨市石油化工公司基础上以定向募集方式设立。

2004 年 2 月，海越能源正式登陆上交所。2006 年公司逐步剥离其他资产，开始聚焦成品油和液化气业务。2005 年至 2015 年，公司业绩迅猛增长，股价涨幅一度高达约 2374%。

2011 年，吕小奎以 31.5 亿元贷款担保的代价押注 "138 万吨 / 年丙烷与混合碳四利用项目 "，但该项目后续发展不及预期，将海越能源拖入经营危机。

2017 年，海航集团通过旗下的海航现代物流以 26.5 亿元的价格，从吕小奎等股东手中受让了海越科技（海越能源大股东，持有 22.31% 股权）100% 的股权。此后，海航旗下另外一家投资公司海航云商又通过以股权换资产的方式，获得了海越能源 13.61% 的股权。就这样，海航集团通过海越科技和海航云商持有海越能源超过 32% 的股份，掌握了绝对控股权。

彼时，正处在疯狂扩张期的海航一心想要完善自己的 " 大能源 " 版图，在石化板块打造出一艘超级 " 航母 "。而海越能源虽然出现过经营危机，但仍是资产良好的 " 壳资源 "，正符合海航的战略规划。因此，海航不惜溢价超 10 亿元也要买入海越能源。

收购后，海航集团迅速将海航云商手中的天津北方石油有限公司注入海越能源，使其获得了宝贵的 5 万吨级石化码头、120 万立方米库区，以及燃料油非国营贸易进口权、原油进口配额等关键资质。而海越能源本身在浙江诸暨则拥有 5.2 万吨成品油库、2200 立方米液化气库、配套铁路专用线及 11 座加油站。此后，海航还推动了海越能源总部从浙江诸暨迁往陕西铜川，试图将海越能源打造为西北地区能源战略的重要支点。

天津北方石油有限公司的海上油轮（来源：公司官网）

在海航的推动下，海越能源似乎就要一展宏图了。然而，风暴已经悄悄来临。

实际上，在 2017 年底，海航集团就已经爆发了严重的流动性危机。此后长达两年多的 " 自救 " 不仅未能成功，而且还暴露出更深层次的问题。根据证监会调查，2018 年至 2020 年间，海航集团曾组织、指使包括海越能源在内的 9 家下属公司开展无商业实质的非经营性关联交易，占用资金高达 550.12 亿元。同时，海航还指使旗下公司为其关联方提供巨额违规担保。

随着海航集团的暴雷，海越能源也再一次站在了何去何从的十字路口。最终，2020 年 8 月，由铜川国资高鑫金控通过旗下的汇能鑫，以 10 亿元的价格受让了海越能源 19.06% 的股份，成为其新一任控股股东。相比海航集团接盘时的 26.5 亿元，铜川国资的受让价格已经打了约 3.8 折。

连续五年违规占用资金，总额超百亿

到了地方国资手中，海越能源本以为可以过上好日子了。令人没想到的是，却又连续遭遇资金被占用。

浙江证监局日前发布的行政处罚决定书显示，2023 年至 2024 年期间，海越能源控股股东高鑫金控通过组织、指使海越能源及其子公司向供应商预付货款、向工程建设方支付预付款、向客户延迟收款等形式，占用海越能源及其子公司资金。其中，2023 年占用 3.69 亿元，2024 年上半年占用 1.93 亿元。

同时，2023 年至 2024 年期间，海越能源及其子公司还与两家关联方发生原材料采购、委托加工、厂房和土地租赁等关联交易。其中 2023 年发生额 3.06 亿元，2024 年上半年发生额 655.39 万元。

上述事项，海越能源均未按规定及时披露。鉴于此，浙江证监局对高鑫金控罚款 1000 万元，对海越能源罚款 700 万元，同时对海越能源时任董事长王彬给予警告并罚款 1000 万元。此外，还分别对时任副董事长、董事、总经理、董事会秘书曾佳，财务副总监帅国强，董事、审计委员会委员苟斌辉，监事会主席杨斌给予警告，四人合计罚款 530 万元。

值得一提的是，此次被处罚的王彬、曾佳已在 2026 年 9 月 7 日因个人原因向公司递交了辞职报告。

实际上，海越能源的资金 " 黑洞 " 在退市前五年里反复出现，从海航集团，到高鑫金控，两任大股东都在想尽办法占用资金。

2020 年 2 月至 5 月，海越能源向三家由海航集团实际控制的海南承睦商业贸易有限公司、海南科赛贸易有限公司、海南禧越投资有限公司合计提供非经营性资金 19.83 亿元。时任董事长兼总经理邱国良、财务总监周勇等多名高管因此均被证监会处罚。

另外，在 2020 年年度报告中，海越能源披露，公司通过贸易预付款的方式，向前大股东 " 海航系 " 的铜川海越发展有限公司、现大股东汇能鑫及其附属企业和其他关系企业支付资金占用款，总占用金额 72.8 亿元，尚未收回的资金为 14.53 亿元。

2021 年，海越能源将资金通过供应商划转至汇能鑫及其关联方，构成非经营性资金占用，占用累计金额 2.25 亿元。

2022 年，汇能鑫同样通过供应商划转方式，占用上市公司资金 6.88 亿元。从 2020 年初到 2024 年上半年，海越能源合计被占用资金超过了 100 亿元。

碳酸锂业务 " 失血 "，3 年亏损超 10 亿元

华夏能源网注意到，被控股股东违规占用资金，只是海越能源遭遇的众多困难之一。多年来，海越能源的盈利能力一直很弱，长期在盈亏边缘徘徊。

海航 2017 年入主后，虽然在业务上进行了大刀阔斧的整合，但并未真正改善海越能源的经营质量。虽然 2017 年至 2019 年海越能源盈利逐年增长，分别实现归母净利润 1.3 亿元、3.07 亿元、4.78 亿元，但这并非主营业务的贡献，而是得益于天津北方石油的并表和资产处置。

铜川国资 " 接盘 " 后，海越能源一年不如一年。2022 年，公司营收骤降至 65.93 亿元，同比下降 20.4%，归母净利润 5604 万元，同比下降 26.76%。2023 年，公司实现营收 21.28 亿元，同比暴跌 67.7%，归母净利润由盈转亏，亏损高达 2.45 亿元，同比下滑 537.5%。2024 年，颓势未止，公司营收进一步下滑至 14.83 亿元，同比下降 30.32%，归母净利润亏损扩大至 3 亿元。

在此背景下，海越能源开始押注新能源，希望培育新增长极。公司在陕西铜川开始布局碳酸锂生产业务，由全资子公司铜川海越新能源科技有限公司运营，规划年产 1.3 万吨锂材料，分两期建设。

但新能源故事并未能拯救海越能源。2025 年 7 月，海越能源正式摘牌。同年 8 月，公司披露了退市以来第一份定期报告。半年报显示，公司亏损 1.43 亿元，创十年来首次半年度亏损。

2025 年全年，公司营收虽同比增长 45.38% 至 21.56 亿元，但归母净利润却亏损 5.06 亿元，亏损额较上年扩大 68.88%。其中，碳酸锂业务全年实现营收 5896.36 万元，利润为 -1043.98 万元，毛利率为 -17.71%。

短短三年时间，海越能源累计亏损就超过了10 亿元。曾经支撑公司多年的油品贸易和仓储业务，在营收规模和盈利能力上均已大幅萎缩。而碳酸锂业务不仅未能拯救公司，反而成为新的失血点。

日前发布的半年报显示，2026 年上半年，海越能源实现营收 20.7 亿元，同比增长 215.43%，归母净利润 5555.85 万元，同比扭亏为盈。

正当人们以为海越能源业绩终于出现拐点时，公司年报却被出具非标意见。公司董事苟斌辉却表示对半年度报告内容存在异议，无法保证半年度报告的真实、准确、完整。一份连董事都不敢背书的扭亏财报，真实性大打折扣。

从海航集团到铜川国资，海越能源的命运始终未能改写，退市已逾一年，摆在海越能源面前的，恐怕还是在经营困境中的漫长挣扎。

END