【CNMO 科技消息】CNMO 科技了解到，智谱于 9 月 16 日在电话交流会上披露了其对大模型算力投入与商业回报的测算模型。该公司表示，大模型企业需要坚定推进 Scaling。在其测算中，若投入 300 亿元用于算力建设，约可形成 10 万 P 的算力规模，其中 40% 预留给训练和研发，60% 用于业务推理。

智谱

按照智谱给出的方案，60% 的推理算力是商业化收入的主要来源。该公司称，得益于 GLM-5.3 较高的推理性价比，理论上的推理毛利最高可达到 80%。在推理算力全年满负荷运行的情况下，60% 的推理资源一年可带来约 400 亿元收入，理论上可覆盖算力投入以及模型训练和研发相关费用。

不过，智谱也指出，上述测算属于理论模型，实际经营结果仍将受到多项因素影响。具体来看，算力利用率、业务折扣水平以及算力价格波动，都会对最终收入和利润空间产生影响。这意味着，算力规模、模型能力与商业化效率之间仍需要在实际运营中不断平衡。

从此次披露的信息来看，智谱重点强调的是 " 大模型公司需坚定 Scaling" 的判断，即在模型训练、推理部署和商业化落地之间建立可持续的投入逻辑。对于大模型行业而言，算力一直是成本结构中的关键部分，而推理业务能否形成稳定收入，也被视为检验商业模式的重要指标。

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