机器人行业炸锅了！

最近刚在港股上市 10 天的梅卡曼德创始人邵天兰在朋友圈炮轰行业乱象，表示有很多 " 攒局型 " 具身智能企业，利用关联交易制造虚假收入。其中不乏名气很大、估值很高、上过春晚的公司。在评论区，邵天兰还点名了银河通用这家公司。 

随后银河通用发布了一份声明，称自己不参与口水战，事情发酵后，银河通用再次对外辟谣，并称已报案。 

梅卡曼德和银河通用分别是什么样的公司？邵天兰抨击的数采中心模式到底是什么？机器人行业是不是真有问题？今天秋香来给你扒一扒。

这两家公司都是行业里的明星玩家。不同的地方在于，梅卡曼德是圈子里的老人。

创始人邵天兰，本科毕业于清华大学，后在德国慕尼黑工业大学获得机器人方向硕士学位。梅卡曼德聚焦的不是当下火热的机器人整机，而是专注于为机器人提供 " 眼 "（工业级 3D 相机）、" 脑 "（AI 算法与软件平台）和 " 手 "（灵巧操作组件）等标准化智能组件。按灼识咨询口径，梅卡曼德 2025 年在全球 "AI+3D 视觉引导通用智能机器人组件 " 细分市场的收入份额约 22.1%，排名第一。

今年 9 月，被称为 " 具身智能眼脑手第一股 " 的梅卡曼德登陆港交所。

和它相比，银河通用应该被称作当红炸子鸡。

大语言模型和特斯拉掀起这波具身浪潮后，本科毕业于清华大学，博士毕业于斯坦福大学的王鹤创立了银河通用，聚焦自研具身智能大模型和机器人整机。银河通用声称自己的产品已落地工业、零售、药房等多个行业，完成两年常态化运营验证，并已开放开发者生态。公开数据显示，成立三年银河通用已经完成 5 轮融资，估值约 200 亿。

从主营业务来看，梅卡曼德更像是供应商，而银河通用则是整机厂，两家并没有直接的竞争关系。那么邵天兰为什么要向突然火力全开，甚至不惜点名同行呢？

这一切的前提，来自一个大背景。

前不久，有外媒报道，监管部门对部分投行做了非正式 " 窗口指导 "，要求拟上市的人形机器人企业，得证明自己具备持续性收入能力，或者至少在走向减亏，或者有真正的技术创新。

紧接着，8   月   28   号，国家发展改革委政策研究室副主任李超公开表示，机器人产业必须 " 坚持因地制宜、健康有序发展 "，" 防止盲目跟风、一哄而上 "，并强调以 " 真实场景 " 和 " 应用闭环 " 为抓手推动产业发展。

翻译成人话就是：人形机器人上市的门正在关上一点点，商业化能力被重视起来。邵天兰就是在转发这条新闻时，才有那番表态。

整体来看，人形机器人确实存在一个矛盾——行业的高估值和创造的技术、收入和利润逐渐背离。

一方面，人形机器人行业热钱涌动，IT   桔子的统计，2026   上半年国内具身智能融资总额超过   900   亿人民币，估值超百亿的企业多达   22   家。头部宇树科技的股价一度高达 4000 亿，超过蔚来、小鹏、理想三家之和。

另一方面，行业还没找到成熟的商业模式，人形机器人还不具备泛化能力，形成稳定的需求。这次邵天兰点出的数采中心就是部分具身智能企业制造收入的核心路径。

数采中心可以理解为机器人的 " 驾校 "，买一批机器人进来，搭好模拟真实场景的场地，让机器人一遍一遍地练，把每一个动作数据录下来，再卖给需要训练模型的机器人公司。这本来也是行业刚需，根据相关机构统计，截至今年 4 月底，全国多地至少有 90 家数采中心拔地而起。

但问题就出在，这种模式被部分企业玩坏了。

部分机器人公司则会跟地方国资合作成立合资公司，由合资公司发布采购项目，承建数采工厂，再由合作的机器人公司中标供货，这样通过左手倒右手的方式，账面收入就做出来了。但整个链条里，没有一个是真正因为 " 我需要机器人替我干活 " 而掏钱的终端用户。

晚点报道，今年二季度，一家机器人公司披露的招股书显示，去年它的前五大客户有四家是地方政府或国资关联体系，它们共同提供了这家公司 30%   以上的收入。

所以邵天兰指控的核心其实是把一次性项目钱，包装成大规模产业落地，用来支撑 IPO   增长叙事。在一些报道里，他把这种部分高风险、商业模式尚未充分验证的企业提前进入公开市场的现象称作 " 二级市场一级化 "。

Ok，那么最重要的问题来了，这是不是说明咱们这个机器人行业是不是真的有大坑？

先说结论，未来机器人的商业价值无需置疑，从长远看，摩根士丹利预测，到本世纪中叶，人形机器人的市场规模可能膨胀至每年 5 万亿美元，经济影响力有望超越汽车行业。

我们国家的机器人产业，强是真的强。

2026   年上半年，全球人形机器人出货量约   1.91   万台，中国占比   97%   以上；工业机器人保有量超   200   万台，连续十几年全球最大市场。

但问题是，现在机器人的大脑还在演进当中，技术路线尚未完全收敛，比如到底是走世界模型还是 VLA？至什么样的数据最有价值？行业还没有形成共识；

同时真实场景里的稳定性、部署效率和 ROI，决定了现在机器人还不能真正进入现实场景，形成稳定的规模化需求。

所以最近一系列的风波其实更像是行业的一次出清，这些风口上的公司们需要用业绩去讲 IPO 故事，需要用营收证明自己。但真正能推动行业进步的，还是新技术带来的可能性。