交银国际发布研报称，维持德琪医药（06996）目标价 10 港元以及 " 买入 " 评级。该行上调对该公司 2026 年收入预测以反映合作收入贡献、下调 2027-2028 年预测以反映更谨慎的产品销售预期、同时上调 ATG-022 峰值销售预测 35% 至 26 亿元人民币（下同）。

公司 2026 年上半年收入同比大增 865% 至 5.1 亿元，得益于 UCB 和 K2 Therapeutics 两项 BD 贡献的 4.6 亿元授权合作收入。公司预计，下半年将再从 UCB 收到 2000 万美元的近期里程碑款项。希维奥销售贡献 0.55 亿元收入，同比增 4%，中国以外的亚洲市场保险覆盖持续扩大。研发费用大增 54%，主因公司加大内部管线计划投入和潜在 BD 机会探索，而 SG&A 费用下降 7%。上半年扣除汇兑差异净额后的经调整净利润 2.2 亿元，同比亏为盈。