作者 | 恒心

来源 | 财富独角兽

近日，南京市人大常委会发布第 47 号公告，市十七届人大代表胡昇荣 " 已辞去代表职务 "，依照代表法有关规定，其代表资格终止。

公告仅一行程序性表述，未说明辞职原因。

对市场而言，这起事件的价值不在 " 为什么辞 "，而在它把一个样本重新摆到台面上：一位从央行基层、地方金融办到城商行掌门人、再到人大财经委的金融老兵，其十年执掌周期给南京银行留下了怎样的资产底子，以及继任者要在什么约束下继续跑。

程序事实：从 " 辞去 " 看边界，不替公告做延伸

总的判断先说清楚：本次终止适用的是代表主动辞职、常委会接受后公告的常规路径，而非罢免，公告文本也未附带任何事由说明。

分三层还原时间线。

其一，胡昇荣 1963 年 5 月生，2013 年 6 月任南京银行行长，2017 年 6 月升董事长，2022 年 6 月曾代行行长职责；

其二，2023 年 12 月因年龄原因不再任南京银行党委书记，12 月 28 日任市人大财经委副主任委员，2024 年 2 月完成工商变更卸任董事长及法定代表人；

其三，2025 年 10 月市人大常委会免去其财经委副主任委员职务，至 2026 年 9 月 9 日代表资格终止，中间间隔约十一个月。

综合来看，公开可验证的只是 " 先免专门委员会职务、再接受代表辞职 " 的两步程序；至于个人安排或健康、年龄等动机，公告未写，媒体不宜替公告补全。

对上市公司分析而言，更稳妥的读法是把它视为人事履历节点，而非南京银行经营层面的新增变量。

十年扩表：规模翻番的账面成绩与三个遗留命题

胡昇荣周期最直观的成果是扩表。

2012 年末南京银行总资产约 3438 亿元、营收 91 亿元、归母净利润 40 亿元；到其卸任的 2023 年末，资产 2.29 万亿元、营收 451.60 亿元、归母净利润 185.02 亿元，资产约增 5.7 倍，营收约增 4 倍。

再往后看继任期：2024 年末资产 2.59 万亿、营收 502.73 亿元、归母净利润 201.77 亿元；2025 年末资产 3.02 万亿、营收 555.42 亿元、归母净利润 218.07 亿元，资产同比增长 16.61%，营收增长 10.48%、归母净利润增长 8.08%。单看绝对数，是从 " 千亿级城商行 " 走到 " 三万亿级 " 的标准样本。

分开看结构，有三个命题绕不开。

一是以量补价：2025 年净息差 1.82%、净利差 1.60%，较 2023 年净息差 2.04%、净利差 1.73% 继续收窄，利润增长更多依赖资产规模与贷款投放；2025 年贷款总额 1.42 万亿，较上年 1.26 万亿增约 13.37%，企业贷款 1.09 万亿、零售 3350.67 亿，对公仍是扩表主力。

二是拨备边际回落：不良率从 2023 年 0.90% 降到 2024、2025 年 0.83%，看似改善，但拨备覆盖率从 2023 年 360.58%、2024 年 335.27% 降至 2025 年 313.62%，拨贷比从 3.23% 降至 2.61%，风险缓冲垫在随资产扩张同步下放。

三是资本消耗：2025 年资本充足率 13.15%、一级资本充足率 10.64%、核心一级资本充足率 9.35%，较 2023 年 13.53%、11.40%、9.39% 均有下滑；三万亿资产之后，内源资本补充能否覆盖对公与零售并重投放，是继任管理层的核心题。

后胡昇荣阶段：谢宁团队接手的是 " 高质量扩表 " 考题

把镜头切到当前经营，结论先给：南京银行未因前任职务变动而出现基本面重估，市场更应关注 " 规模到 3 万亿后怎么提质 "。

2026 年上半年数据可作为观察窗口—— 6 月末资产 3.24 万亿，较 2025 年末增长 7.13%；贷款 1.57 万亿、较 2025 年末增长 10.07%，存款 1.83 万亿、较 2025 年末增长 9.29%；上半年营收 315.96 亿元、同比增长 10.94%，其中利息净收入 219.35 亿元、同比增长 40.19%，占营收 69.42%；归母净利润 136.50 亿元、同比增长 8.17%。

盈利弹性回来了，但质量指标出现两组对冲：不良率 0.82%、较 2025 年末再降 0.01 个百分点，拨备覆盖率 306.11%、较 2025 年末降 7.51 个百分点；资本充足率 13.02%、一级资本充足率 10.59%、核心一级资本充足率 9.37%，仍高于监管底线但较扩表速度偏紧。

分四项看继任约束：

其一，息差管理，2026 上半年净息差 1.79%、净利差 1.62%，在利率下行期要靠资产结构而非单纯做大规模维持 ROA，半年 ROA 为 0.87%；

其二，对公与科创金融权重，南京银行江苏省贷款占比较高，2025 年半年报口径江苏贷款占比约 85%、南京地区占比约 26%，区域集中度既是优势也是宏观敏感点；

其三，零售修复，2025 年零售贷款 3351 亿元较 2024 年 3202 亿元仅增长 4.6%，弱于对公，后周期需看消费贷、财富管理是否回升；

其四，公司治理连续性，胡昇荣 2023 年底卸任后由谢宁接党委书记、朱钢任行长，2026 年又增龙艺为副行长，高管层稳定但 " 老城商行—央行 / 监管背景 " 的接班范式仍需用业绩验证。

结论

胡昇荣代表资格终止本身，是一则程序性人事新闻；真正值得市场关注的，是它把 "2013 — 2023 南京银行扩表周期 " 再次定格。

账面成绩明确：资产从三千多亿到三万亿、营收从九十亿到五百多亿、不良长期低于 1%；遗留问题也明确：息差下行、拨备回落、资本占用、对公与区域集中度。

对投资者和同业而言，后续不用围绕 " 为何辞代表 " 做推测，而应跟踪两个硬指标——拨备覆盖率是否守住 300% 附近、资本充足率能否在年增长 10%+ 资产扩张下不靠频繁外源补血。

把人事节点放回财务曲线里看，这起公告更像是一次复盘入口，而不是风险信号。