摩根士丹利发布研报称，维持李宁（02331）" 增持 " 评级，目标价 22.5 港元。

公司今年 7 月零售销售录高单位数或以上跌幅，但 8 月趋势有所改善，其中线下跌幅收窄，线上销售则受到直播活动所带动。8 月整体零售销售同比相对稳定。公司认为目前评论 9 月趋势仍为时尚早，但预期中秋节假期将支持 9 月表现。

该行提到，李宁受行业竞争及特卖场销售占比提高影响，7 月至 8 月的线下零售折扣有所加深，但这并非由库存去化所驱动，公司此前已下调下半年订单。