三年前存 10 万元三年定期，利息能拿到 7800 元。今年到期续存，按国有大行 3 年期利率 1.25% 计算，利息只剩 3750 元。

同样一笔钱，利息少了一半。

8 月 28 日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集中披露 2026 年半年报。六大行合计营业收入 20049.87 亿元，同比增长 9.38%，首次在半年度节点站上 2 万亿台阶。归母净利润合计 7125.98 亿元，同比增长 4.41%，日赚约 39 亿元。

营收净利全部实现同比正增长。这是 2022 年以来六大行首次集体交出这样的半年成绩单。

更值得细看的是净息差。过去几年，这个指标一路往下走，银行赚 " 利差 " 的空间不断被压缩。但 2026 年上半年，情况出现了变化。

建设银行净息差 1.37%，较去年全年回升 3 个基点。交通银行 1.23%，回升 3 个基点。工商银行 1.29%，中国银行 1.27%，均回升 1 个基点。农业银行 1.28%，与上年持平。

国家金融监督管理总局的数据也印证了这一趋势。2026 年二季度商业银行净息差 1.41%，较一季度上升 0.01 个百分点，是 2022 年一季度以来首次单季环比回升。

净息差回升的钱从哪里来？答案不在贷款端，在存款端。

2026 年上半年，一批高息定期存款集中到期。这些存款大多在 2021 年至 2023 年间存入，当时 3 年期、5 年期定存利率还在 3% 以上。据多家券商测算，2026 年到期的高息定期存款规模约 50 万亿元。

这些存款到期后，按当前约 1.6% 的利率重新定价续存。建设银行境内定期存款付息率降至 1.66%，较年初下降 34 个基点。工商银行个人定期存款付息率从 2.04% 降至 1.69%，下降 35 个基点。六大行存款付息率同比整体下降约 30 个基点。

银行付给存款人的利息少了，负债成本就降了。

工商银行行长刘珺在业绩发布会上说，净息差企稳的重要支撑因素是负债成本更加适宜、负债结构更加优化，而不只是重定价。但他同时提到，随着存量定期存款到期量削减和新老产品利差收窄，重定价红利对息差的支撑效应会逐步减弱。

交通银行副行长周万阜透露了一个更具体的节奏。今年交通银行定期存款重定价规模将超过去年，上半年已释放六成多，下半年只剩三成多。

换句话说，存款重定价对银行成本的压降作用，下半年还会继续释放，但力度在减弱。

银行省下来的利息支出，对应的是储户少拿到的利息收入。2026 年上半年，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行五家银行个人定期存款利息支出合计 4334.36 亿元，较去年同期减少 592.09 亿元。

存款利息支出在减少，但存款总量在增加。六大行上半年个人定期存款平均余额较上年同期增长超 5 万亿元，增速约 9.5%。存钱的人更多了，存的钱更多了，但储户整体拿到的利息反而少了近 600 亿元。

这种变化也体现在存款结构上。国有大行一年期定存挂牌利率已降至 0.95%，2 年期 1.05%，3 年期 1.25%，5 年期 1.30%。五年期大额存单年利率 1.6%，返场后迅速售罄。

储户的感受是直接的。过去存三年能拿到接近 3% 的利率，现在只有 1.25%。10 万元存三年，利息从 7800 元降到 3750 元。

与此同时，六大行上半年拟派发中期分红合计超过 2209 亿元，分红比例从 30% 统一提升至 31%。工商银行拟每 10 股派 1.511 元，派息总额约 538.53 亿元。建设银行拟每 10 股派 2.010 元，约 525.82 亿元。农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行也同步公布了分红方案。

以 8 月 28 日收盘价计算，六大行中期股息率普遍在 3.6% 至 4.6% 之间。交通银行约 4.57%，邮储银行约 4.37%。作为对比，当前一年期定存利率不到 1%。

银行付给存款人的利息在降，分给股东的股息率却维持在 4% 左右。同一家银行，资金以存款形式进入和以股票形式进入，拿到的回报差了三四倍。

从资产质量看，六大行不良贷款率全部落在 1.00% 至 1.30% 之间。邮储银行 1.00% 最低，中国银行 1.22%，农业银行 1.25%。拨备覆盖率全部超过 200%，农业银行以 290.10% 居首。

信贷投放的方向也在调整。工商银行上半年制造业贷款余额超 5.8 万亿元，普惠贷款超 3.9 万亿元，绿色贷款超 7 万亿元。农业银行县域贷款余额达 11.9 万亿元。资金流向的方向，对应的是制造业企业的经营、小微商户的周转、乡村项目的推进。

回到开头那笔存款。三年前存进去的时候，利率是 3.15%，今年到期续存，利率可能只有 1.25%。这中间的差额，一部分变成了银行负债成本的下降，一部分变成了净息差的企稳，还有一部分变成了分红方案里的数字。