AI 算力的尽头是电力。随着大模型产业高速扩张，算力中心用电需求快速攀升，叠加国内工业生产回暖，电力需求迎来传统产业与数字经济的双重驱动。与此同时，行业政策红利持续释放。容量电价改革落地、特高压基建加码、算电协同纳入新基建工程等，一揽子政策为电力行业中长期发展构筑坚实支撑。

瞄准这一赛道机遇，华夏基金推出华夏中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（产品简称：华夏中证全指电力公用事业 ETF 联接基金，代码：A 类 029037，C 类 029038），于 9 月 17 日至 18 日公开发行，旨在帮助场外投资者，通过指数化工具便捷把握电力行业价值重估带来的长期红利。

01 锚定电力长期价值，一键打包全产业链

想要把握电力板块的投资机遇，选择合适的底层指数至关重要。中证全指电力公用事业指数，立足于中证全指样本池，涵盖国内电力及公用事业领域的大中型上市公司，能够体现行业整体走势，同时兼顾政策与市场环境变化的影响。

从行业分布看，截至 2026 年 9 月 15 日，指数共计 59 只成分股，申万一级行业维度公用事业权重占比 100%，高度聚焦电力运营主业，弱化无关行业干扰。细分电源赛道分布均衡，其中，火力发电权重 32.6%、水力发电 23.8%、核力发电 13.4%、风力发电 13.4%、光伏发电 4.1%，实现了火电、水电、核电、风光新能源发电全覆盖。多元电源结构可以形成天然风险对冲，降低单一赛道波动带来的冲击。（数据来源：Wind，截至 2026 年 9 月 15 日，按照申万三级行业分类）

从成份股结构看，龙头特征显著。截至 2026 年 9 月 15 日，指数前十大权重股合计占比 50.86%，多数为央企国资控股。市值 1000 亿元以上的成份股 9 只，100 亿至 500 亿元区间的成份股 35 只，呈现 " 龙头打底、梯次分布 " 的格局。既依托行业龙头获得经营稳定性，也保留了中小市值电力企业的成长机会，大小市值配置相对平衡。

从业绩表现看，指数长期历史收益表现较好。Wind 数据显示，自 2021 年至 2026 年 9 月 15 日期间，指数累计涨幅达 34.73%，跑赢沪深 300（-14.61%）和中证 500（18.76%），且最大回撤相对更低，展现出较好的风险控制能力与投资价值，风险收益比突出。

经过前期的市场回调，电力板块的估值已进入历史偏低区间。Wind 数据显示，截至 2026 年 9 月 15 日，指数市盈率（PE）19.05 倍、1.71 倍，分别处于近五年 45.1%、23.92% 的较低分位。与此同时，板块盈利底部的信号正逐步明确。2026 年上半年最差的一段业绩正被中报确认与消化，多家机构认为 2026 年即为电力公司盈利的底部区间，2027 年电价有望开启上行周期。估值处于低位叠加盈利修复预期，为指数后续表现提供支撑。

02 工具化配置时代，管理人实力成胜负手

2026 年上半年，A 股结构性行情特征凸显，科技赛道成为市场主线，ETF 的工具配置价值再度凸显。对普通投资者来说，ETF 的核心价值便是化繁为简，通过一篮子指数化配置，无需逐一研究繁杂个股，就能分享行业整体成长与价值重估的红利。随着指数投资理念日渐普及，个人投资者持续入场，ETF 的个人持有占比不断抬升。但面对市场上数量众多的同类产品，管理人的综合投运能力，直接决定了指数工具的跟踪精度与实际投资体验。

经过多年深耕布局，华夏基金已经搭建起品类齐全的 ETF 产品生态，打造出丰富的 " 乐高式 " 指数工具矩阵，产品矩阵中不乏诸多市场首创、独家布局的特色工具，覆盖硬科技、战略资源、央国企改革、红利现金流等多个方向，帮助普通投资者便捷分享产业发展红利。Wind 数据显示，截至 2026 年 6 月 30 日，华夏基金旗下 ETF 合计规模 5965.56 亿元，位居行业第一；权益类 ETF 年均规模连续 21 年（2005 — 2025 年）稳居行业首位，同时也是国内唯一连续八年斩获被动投资金牛奖的基金公司，被动投资硬实力获得行业权威认可。

费率与跟踪误差是指数产品的核心竞争力。Wind 数据显示，截至 8 月 31 日，华夏基金旗下共有 50 只 ETF 管理费率处于全市场同类最低档，管理费 0.15%/ 年、托管费 0.05%/ 年，切实降低投资者持有成本；64 只为近一年同赛道跟踪误差最小的 ETF，23 只为同赛道独家布局产品，在跟踪精度、产品创新方面优势突出。客户基础层面，2026 年基金中报数据显示，华夏 ETF 持仓客户数突破 496 万，海量持有人的背后，是广大投资者对其指数投资能力的认可。

本次发行的华夏中证全指电力公用事业 ETF 联接基金（代码：A 类 029037，C 类 029038），拟由刘蔚担纲。对没有股票账户的投资者而言，这只联接基金提供了便捷的场外参与路径，通过银行、互联网第三方代销渠道即可申赎，门槛大大降低。基金经理刘蔚拥有扎实的数量投研背景，深耕 ETF 挂钩指数研究、大类资产配置、行业风格轮动，具备扎实的指数产品管理经验，为联接基金的平稳运行护航。

自 2026 年 6 月以来，电力板块经历了一轮明显回调。不过，多重积极信号也在市场调整过程中逐步积累，电力资产正在迎来价值重估窗口。如果投资者看好电力板块中长期发展机遇，但又不想直接挑选个股，不妨关注华夏中证全指电力公用事业 ETF 联接基金（代码：A 类 029037，C 类 029038），借助指数工具，布局电力公用事业行业的成长红利。

风险提示：本基金为目标 ETF 的联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金，因此本基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金属于中高等风险（R4）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。A 类产品认购费率不超过 0.3%；对于联接基金 C 类销售服务费：0.2%/ 年，不收取认 / 申购费。基金管理费 0.15%，基金托管费 0.05%。

基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的 " 买者自负 " 原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。