经济观察报记者 张晓晖

自 9 月 7 日公告公司控制权变更暨复牌以来，苏州宇邦新型材料股份有限公司（301266.SZ，下称 " 宇邦新材 "）的股价高开低走，从复牌开盘时的涨停价格 29.96 元 / 股（开盘涨幅为 20%）跌落至 9 月 17 日的 24.22 元 / 股，跌幅为 20%。

宇邦新材是国内光伏焊带领域的头部企业，产品用于光伏组件内部导电连接，2022 年登陆创业板，实控人为肖锋、林敏夫妇。光伏焊带是连接太阳能电池片、传导电流的金属导电条，光伏焊带领域就是围绕这类导电材料研发、生产、销售的细分产业。

9 月 18 日，经济观察报致电宇邦新材证券部和董秘办公室，询问这桩交易更多细节，接电话的员工表示，该部门同事全部出差去了，其他情况暂不清楚。

易主背后

2026 年 8 月 29 日，宇邦新材突然公告，控股股东——苏州聚信源企业管理有限公司（下称 " 聚信源 "）正在筹划控制权变更，股票自 8 月 31 日起停牌。

短短一周内，交易方案迅速敲定。9 月 7 日，宇邦新材对外公告称，9 月 4 日，苏州德翎企业管理咨询有限公司（下称 " 苏州德翎 "）与上市公司控股股东聚信源、实际控制人肖锋、林敏签署了《股份转让协议》。

交易方案采用 " 协议转让 + 部分要约收购 " 的组合模式。苏州德翎以每股 20.08 元价格，受让聚信源所持 4287.81 万股，占总股本 29.99%，转让总对价 8.61 亿元。在此基础上，收购方还计划发起部分要约收购，再收购 5% 股份。转让价格较停牌前 24.97 元的收盘价存在明显折价。交易完成后，苏州德翎合计最多持有 34.99% 股份，江文全成为上市公司新实控人；原实控人肖锋、林敏套现离场，保留 25.2% 表决权，但承诺不再谋求上市公司控制权。同时，收购方承诺，过户完成后所持股份锁定五年。

工商信息显示，接盘主体苏州德翎 2026 年 8 月 28 日才注册成立，签署股份转让协议时，公司成立尚不足十日。这家新设公司经营范围仅为企业管理咨询与自有资金投资，没有光伏产业运营履历，股权穿透之后，背后是深耕通航产业的上海捷德航空，实际控制人为江文全。

上市即巅峰？

宇邦新材是 2022 年 6 月在深交所创业板上市的。上市当年，光伏行业装机高速扩张，焊带需求旺盛，营收实现大幅增长。营业收入为 20.11 亿元，同比增长 62.29%；归母净利润为 1 亿元，同比增长 29.95%。

2023 年，宇邦新材业绩抵达巅峰。2023 年公司营收为 27.62 亿元，归母净利润为 1.51 亿元，是上市以来盈利峰值，受益于光伏装机快速扩张，焊带需求旺盛，毛利率维持在 11% 附近。

2024 — 2025 年，光伏产业链价格战全面爆发，组件厂持续压缩辅材加工费。宇邦新材 2024 年营收为 32.76 亿元（营收继续创新高），归母净利润仅 3861 万元，同比下滑 74.48%；2025 年营收回落至 29.68 亿元，归母净利润进一步降至 2918.14 万元，再度下滑 24.43%。两年间，公司净利润缩水超 80%，毛利率最低跌到 5.68%，核心原因是焊带加工费大幅下跌，铜锡等原材料价格波动，成本向下传导困难。

2026 半年报显示，宇邦新材营收为 16.76 亿元，同比增长 10.41%；归母净利润为 6803.69 万元，同比大增 88.94%；扣非净利润为 6273.71 万元，同比增长 91.66%；综合毛利率回升至 10.12%。分业务板块看，互连焊带营收为 13.49 亿元，占总营收 80.46%；汇流焊带收入为 2.82 亿元。境外收入为 2.09 亿元，同比大增 61.14%，海外市场成为新增亮点。

江文全跨界入主

公开信息显示，宇邦新材的原实控人——董事长、总经理肖峰出生于 1968 年 2 月，肖峰妻子林敏（任董事会秘书）出生于 1971 年 4 月。

肖峰本科毕业于郑州轻工业大学电化学生产工艺专业，工程师、高级经济师。1991 年毕业后进入轻工业化学电源研究所，历任工程师、开发中心副主任；后在研究所下属苏州华源实业任副总经理、总经理。肖峰和林敏是同校校友，二人同为电池材料研发背景。

林敏同样毕业后进入轻工业化学电源研究所，早年在电池厂质量技术部、碱锰电池研发中心担任研发工程师。

2007 年，肖锋、林敏从亲属手中接手宇邦新材前身企业，切入光伏焊带赛道。彼时国内光伏焊带高度依赖日本进口，二人主攻涂锡焊带国产化。带领企业从小厂起步，2015 年登陆新三板；2022 年 6 月 8 日带领宇邦新材在创业板上市，公司成长为光伏焊带细分龙头、专精特新 " 小巨人 "，客户覆盖隆基、通威、晶科、天合等头部组件大厂。

而新实控人江文全属于行业外人士。

江文全 1982 年 6 月出生，南京航空航天大学航空发动机专业，机务工程师，持有中国民航 CAAC 与美国 FAA 维修双执照，通航行业资深从业者，拥有 20 余年航空产业经验。早年任职海南航空、美国西北航空、美国达美航空；2012 年创办捷德航空（捷德集团），总部上海，布局直升机全产业链：直升机销售、租赁、维修、通航应急救援、机场运营管理，在苏州、宁波设有运营基地。

根据宇邦新材公告，江文全承诺：未来 12 个月不改变宇邦新材主营业务，36 个月内不向上市公司注入资产。

不过，市场仍然存在疑问：江文全深耕低空通航，与光伏焊带主业不存在产业协同。9 月 11 日，有投资者在深交所互动易上提问：" 最近的股东动作，表示了什么方向？"

宇邦新材回复称，公司在稳步推进现有主业高质量发展的基础上，积极引入新的合作伙伴，探索新的业务增长机会，以促进公司长期、稳定、健康、可持续发展，努力为全体股东创造良好回报。后续，经济观察报将继续追踪报道。

（作者 张晓晖）

免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。