9 亿诉讼瞒而不报、1.6 亿关联交易迟披，4 名高管连带挨罚 315 万——傲农生物的 " 摘帽第一年 "，开局即翻车。

9 月 18 日晚间，一颗 " 雷 " 在 A 股养猪圈炸开。傲农生物（603363.SH）公告收到福建证监局《行政处罚决定书》，因信披违规，公司被罚250 万元，4 名责任人合计被罚315 万元，总额565 万元。250 万，只是公司自己的那一份——真正的 " 大头 "，在后面的故事里。

019 亿诉讼，瞒了又瞒

翻开处罚决定书，违法事实有两条，每一条都够扎眼。

第一条，是重大诉讼、仲裁的 " 选择性失明 "。

2024 年 6 月到 2025 年 2 月，傲农生物曾先后五次集中披露新增诉讼、仲裁，合计 319 笔。听着挺配合，对吧？但监管一查：其中206 笔未按规定及时披露，涉及金额合计约9.05 亿元。

更刺眼的是占比。单看 2024 年 7 月 10 日那一批——披露的 50 笔里，38 笔压根没及时说，涉及金额 2.96 亿元，占最近一期经审计净资产绝对值的58.76%。其余几批，未及时披露金额占净资产比例分别达到 23.29%、41.54%、22.78% 和 33.53%，笔笔过亿。

换句话说，公司不是 " 忘了说 "，而是分批次、有节奏地 " 拖着说 "。

021.6 亿关联交易，也 " 迟到了 "

第二条，是关联交易披露不及时。

2025 年 1 月至 3 月 26 日，傲农生物及其子公司，和江西益昕葆、傲农食品、湖北农发、泉州发展等关联方做买卖，销售加采购合计1.60 亿元，占净资产绝对值的31.89%。可公司硬是拖到 2025 年 3 月 28 日，才披露其中一部分。

财务总监杨州因为 " 未能准确识别关联法人 "，被认定为其他直接责任人员——这锅，财务也背了。

03 谁挨了罚？四张罚单

罚款怎么分的？清清楚楚：

吴有林 董事长、副董事长、总经理 140 万元

彭江 副总经理、董事会秘书 105 万元

苏明城 董事长 50 万元

杨州 董事、副总经理、财务总监 20 万元

福建证监局点名：吴有林、彭江 " 知悉案涉重大诉讼、仲裁及关联交易发生情况，却未及时有效组织公司按规定披露，均未勤勉尽责 "；苏明城 " 未及时有效组织公司披露关联交易 "；杨州 " 未能按照企业会计准则准确识别关联法人 "。

值得注意：就在处罚决定书下发的同一天，上交所也同步出手——通报批评 + 监管警示。行政监管 + 自律监管，双重追责，一个没落。

04 最扎心的是：它刚 " 摘帽 " 满一年

看到这儿，老股民大概心里一咯噔：这公司不是刚 " 复活 " 吗？

没错。傲农生物曾经的画像是这样的——

受猪周期下行 + 前期激进扩张拖累，2021 年至 2023 年连续三年亏损，2023 年末经审计归母净资产甚至为负。2024 年 4 月 30 日，股票被实施退市风险警示，简称变成 "*ST 傲农 "。

转机在重整。2024 年 2 月起，公司进入破产重整，引入地方国资。泉州发展集团牵头的联合体入主，成为控股股东；同年 12 月重整计划执行完毕，通过转增股本，资本结构彻底重构。靠着重整收益把年末净资产转正，公司终于在2025 年 5 月 " 摘星脱帽 "。

从立案（2026 年 4 月 22 日）到正式处罚，前后约五个月——而立案时间离摘帽，还不到一年。

这家 " 福建猪王 " 刚从退市边缘爬回来，屁股还没坐热，就又栽在了信披上。

05 半年报又转亏，股价年内跌了 37%

罚款之外，经营面的消息也不轻松。

2026 年半年报显示：公司上半年营收 45.21 亿元，同比增长 14.25%；但归母净利润 -1.90 亿元，较上年同期的 3.61 亿元大幅下降 152.61%，由盈转亏。扣非归母净利润 -2.52 亿元（上年同期 -0.30 亿元），主业亏损幅度明显扩大。

现金流同样吃紧：上半年经营活动现金流量净额 -3.29 亿元，比去年同期（-3.16 亿元）进一步恶化。

截至 2026 年 6 月末，公司总资产 88.13 亿元，总负债 54.71 亿元，资产负债率约62.08%；流动负债 39.15 亿元高于流动资产 34.85 亿元，另有 8836 万元短期借款已逾期未还；担保余额 25.73 亿元，占净资产比例高达86.93%。

盘面看，受处罚公告叠加业绩转亏，傲农生物股价近期持续承压。截至 2026 年 9 月 18 日收盘，报2.89 元 / 股，年内跌幅37.31%，最新总市值约78.93 亿元。

公司方面在公告里表态：上述事项未触及重大违法强制退市情形，不会对日常生产经营和财务状况产生重大影响，将积极配合整改。

06 写在最后：信披这道题，比养猪更难？

从激进扩张到债务危机，从司法挽救到国资入主，傲农生物这两年上演了一出 " 绝地求生 "。重整让它暂时脱险，可 " 摘帽 " 不等于 " 脱胎换骨 "。

9 亿诉讼瞒报、1.6 亿关联交易迟披，暴露的还是老毛病——治理规范和信息披露的短板。罚款 565 万对公司体量不算致命，但市场对 " 刚摘帽就翻车 " 的信任折价，往往比罚款更贵。

重整后的 " 福建猪王 "，你觉得是已经翻篇，还是旧疾未愈？这 250 万罚单，会是它今年的 " 最后一次 "，还是 " 第一张 "？欢迎在评论区聊聊你的看法。

温馨提示：本文数据源自傲农生物公告、福建证监局及公司公开财报，仅供交流，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。