来源：市场投研资讯

（来源：财闻）

9 月 20 日，国海证券（000750.SZ）研报指出，凯莱英（002821.SZ）新兴业务成为核心增长引擎，订单高速增长。业绩稳健增长，经调整利润反映经营改善。2026 年上半年公司实现营业收入 36.07 亿元，同比增长 13.13%，恒定汇率下同比增长 16.20%；同期公司毛利率为 42.27%，恒定汇率下同比提升 0.31 个百分点；实现归母净利润 5.20 亿元；经调整归母净利润 7.53 亿元，同比增长 12.90%，核心盈利能力保持稳定。

预计公司 2026-2028 年营业收入为 80.79/100.32/126.27 亿元，同比增长 21%/24%/26%；归母净利润分别为 13.63/17.22/22.82 亿元，同比增长 20%/26%/33%。公司小分子 CDMO 业务保持稳健，化学大分子、生物大分子及制剂 CDMO 等新兴业务快速增长，在手订单及新签订单增速较高，为后续收入增长提供支撑。随着新兴业务规模扩大、产能利用率提升及项目逐步向临床后期和商业化阶段推进，公司盈利能力有望进一步改善，首次覆盖，给予 " 买入 " 评级。