雷递网 雷建平 9 月 21 日

星环信息科技（上海）股份有限公司（简称：" 星环科技 "，股票代码："6727"）今日在港交所上市。

星环科技发行价为 49 港元，发行 1401 万股，募资总额 6.87 亿港元；扣非发行应付上市费用 5708 万港元，募资净额为 6.29 亿港元。

星环科技基石投资者分别为浪潮信息旗下 Electronic Channel、洛阳科创，其中，Electronic Channel 认购 3500 万港元，洛阳科创认购 495 万美元，一共认购 941 万美元（约 7382 万港元）。

星环科技是 2022 年 10 月在科创板上市，当时发行价为 47.34 元，发行 3021 万股，募资总额为 14.3 亿元。

星环科技今日港股开盘价为 49 港元，截至目前，公司股价下跌超过 4%，公司市值约 64 亿港元；

随着此番在港交所上市，星环科技形成 "A+H" 股的格局。星环科技 A 股股价约 112 元，市值为 136 亿元；星环科技 H 股与 A 股溢价为 "-64%"。

上半年营收 1.7 亿，净亏 1.1 亿

星环科技的业务模式围绕产品，以自主研发的专有软件平台的商业化为核心。收入主要来自软件许可销售，以及支持长期部署和运营的技术服务及软件升级。

星环科技的业务主要分为三条业务线：AI 与大数据基础软件业务；解决方案业务；及其他业务。

星环科技提供一套产品，包括 Transwarp Data Hub（星环大数据基础平台）（TDH）、Transwarp Data Cloud（星环数据云平台）（TDC）、Transwarp ArgoDB（星环分布式数据库）（ArgoDB）、Transwarp KunDB（星环分布式交易型数据库）（KunDB）、Transwarp Data Studio（星环大数据开发工具）（TDS）、Sophon（星环智能分析工具）及 Transwarp Knowledge Hub（星环知识平台）（TKH）。

招股书显示，星环科技 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 4.91 亿元、3.71 亿元、4.47 亿元；毛利分别为 2.57 亿元、1.79 亿元、2.36 亿元；期内亏损分别为 2.89 亿元、3.44 亿元、2.45 亿元。

星环科技 2026 年上半年营收为 1.74 亿，较上年同期的 1.52 亿增长 13.83%；净亏损为 1.13 亿，上年同期的净亏损为 1.43 亿元；扣非后净亏损为 1.43 亿，上年同期的扣非后净亏损为 1.56 亿元。

腾讯减持 套现 1.7 亿

截至 2026 年 6 月 30 日，星环科技创始人、CEO 孙元浩持股为 9.22%，上海赞星投资中心（有限合伙）持股为 6.22%，产业基金持股为 5.58%，腾讯通过林芝利创信息技术有限公司持股为 5.41%，范磊持股为 5.01%；

截至 2026 年 6 月 30 日，星环科技股权结构

上海云友投资事务所持股为 1.77%，吕程持股为 1.25%，平安沪深 300 指数增强股票型养老金产品 - 中国工商银行股份有限公司持股为 1.01%，中国工商银行股份有限公司 - 德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金持股为 1%，招商银行股份有限公司 - 南方科创板 3 年定期开放混合型证券投资基金持股为 0.93%。

截至 2025 年 12 月 31 日，星环科技创始人、CEO 孙元浩持股为 9.22%，腾讯通过林芝利创信息技术有限公司持股为 6.29%，上海赞星投资中心（有限合伙）持股为 6.22%，产业基金持股为 5.58%，范磊持股为 5.01%；

截至 2026 年 3 月 31 日，星环科技股权结构

上海云友投资事务所持股为 1.77%，中国光大银行股份有限公司 - 广发远见智选混合型证券投资基金持股为 1.26%，吕程持股为 1.25%，香港中央结算有限公司持股为 1.03%，中国建设银行股份有限公司 - 华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金持股为 0.93%。

对比可发现，腾讯在 2026 年上半年进行了减持。

2025 年 5 月，星环科技曾发布公告称，截至 2025 年 5 月 6 日，腾讯旗下林芝利创通过集中竞价方式减持公司股份 1，208，420 股，占总股本的 1%；通过大宗交易方式减持公司股份 50，900 股，占总股本的 0.04%。

林芝利创减持总金额为 7116 万元，此次减持前，腾讯持股为 8.77%，此次减持后，腾讯仍持股 7.71%。

腾讯旗下林芝利创在 2025 年 9 月 30 日到 12 月 29 日继续减持星环科技，减持比例为 1.42% 的星环科技股权，套现 1.02 亿元。

林芝利创信息技术有限公司在 2026 年 4 月 9 日到 7 月 8 日再度进行减持，集中竞价减持 1，211，359 股，套现 1.54 亿元。

可以看出，腾讯 2026 年上半年套现了 1.5 亿元，而过去一年多时间，一共套现超过 3.2 亿元。