9 月 21 日晚间，科达制造（600499）公告拟投资约 45 亿元，在内蒙古包头建设年产 50 万吨石墨负极材料一体化项目，预计 2026 年 10 月开工，建设期 10 — 12 个月。

公司当前负极材料产能为 18 万吨 / 年，项目建成后总产能将达 68 万吨 / 年，约为现有产能的 3.8 倍。截至 2026 年 6 月 30 日，公司货币资金余额为 36.81 亿元，不足以覆盖总投资，拟通过银行贷款等方式筹措资金。

公司指出，锂电负极材料行业规模效益显著，产能规模是成本控制基础，亦为下游头部客户遴选供应商的关键门槛。据上海有色金属网统计，2026 年上半年中国石墨负极材料总产量约 169 万吨，同比增长超 52%；其中人造石墨负极材料产能同比增长 56%，占市场约 93%。机构预测 2026 至 2030 年全球锂离子电池出货量将持续增长，带动负极材料市场扩容。

项目选址内蒙古，旨在依托较短原材料采购半径、便利铁陆运条件及丰富能源资源与较低电力成本，以降低生产成本。但产能扩张近 4 倍，要求公司未来数年获取匹配的订单支撑；截至 2026 年 6 月 30 日，公司资产负债率为 45.92%，新增投资将推高负债率并增加财务费用与折旧压力。

该扩产决策发生于重大资产重组终止之后。2026 年 1 月，公司启动作价 74.75 亿元收购特福国际剩余 51.55% 股权的重组，8 月 4 日被上交所重组委否决，8 月 14 日正式终止。否决原因涉及标的控制权及上市公司独立性、交易作价公允性、营收增长合理性等质疑，其中特福国际以 2025 年末为基准的评估值达 145.3 亿元，较 2023 年末评估值 48.87 亿元增长近 2 倍。

重组终止后，公司转向内生扩张路径：9 月 17 日受让福建科达新能源 6.82% 少数股权以增厚持股，9 月 21 日即宣布 45 亿元负极扩产计划；福建科达新能源为本次扩产项目主体。对比行业第一梯队，贝特瑞 2025 年末已投产负极产能 78.25 万吨 / 年，璞泰来 25 万吨 / 年，杉杉股份约 48 万吨 / 年，尚太科技约 30 万吨 / 年且预计 2026 年末将超 50 万吨 / 年。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。