最近医药创新这条线，不少人开始留意 CRO 以及 AI 制药方向的变化。新药研发本身周期很长，能不能跑出来，很大程度要看企业在细分领域有没有站稳自己的位置。

在传统 CRO 赛道里，药明康德是绕不开的一家。它能够把新药从早期筛选一直到量产落地的全流程服务覆盖完整，在全球多地布局研发基地，可以承接不同类型的新药项目，项目储备比较充足，也是行业里体量和业务完整度都靠前的服务商。

昭衍新药把重心放在新药上市前的安全性评价环节，手里实验动物资源充足，相关资质配套完善，能够对接不同地区的申报标准。安评本身属于新药往前推进时很难跳过的一环，也让它的业务具备相对稳定的基础。

成都先导走的是更上游的路线，依靠 DNA 编码化合物库技术，专门做新药最早期的靶点和分子筛选。海量的化合物资源，可以帮助研发端提高找到潜在有效分子的效率，是一个差异化比较明显的细分方向。

阳光诺和没有往大而全的方向去拼，更多深耕在高难度制剂这块，重点接复杂制剂、罕见病、儿童用药这类项目，在改良型新药和特殊给药方案上积累了不少实际落地经验。

和元生物的特色集中在细胞与基因治疗相关外包，主攻病毒载体、基因药物试验这些前沿板块。随着新兴疗法慢慢推进，对应的研发需求也在逐步释放，它已经攒下不少这一类的项目实操案例。

视线转到 AI 制药，百利天恒近期有值得留意的临床节点，双抗 ADC 宜泽康三期临床已经完成首例入组，同时拿到两项新的适应症认定，是国内少数能够推进到全球三期临床试验阶段的企业。

百泽神州的核心产品泽布替尼已经在很多国家实现销售，海外收入占比不低，近期也有新适应症在海外获批，可以看作国内创新药往外走比较有代表性的公司。

英矽智能算是 AI 原生制药里进度比较靠前的，自研 AI 平台产出的肺纤维化新药已经进入三期临床首例给药，属于全球为数不多走到这个阶段的 AI 原创药项目。

整体来看，整个医药研发产业链正在出现分层：一部分企业靠全链条规模优势维持竞争力，一部分扎进某一个技术环节建立壁垒；而 AI 制药还处在持续验证的阶段，不少公司陆续有分子进入临床，但最终能不能转化成商业化成果，仍然需要更长时间去观察。