9 月 21 日，A 股三大指数集体上涨，医药生物板块高开走强。截至发稿，港股创新药指数（HKD）涨超 5.5%，CS 创新药指数涨超 3.9%，相关百亿级产品如港股创新药 ETF 广发（513120）、创新药 ETF 广发（515120）资金成交额持续放大。截至 9 月 20 日，前述两只 ETF 最新规模分别为 227 亿元、109 亿元，年内日均成交额 56 亿元、5.3 亿元，同类居前。

行业研究员分析认为，板块情绪回暖背后是政策、产业与情绪三重催化的共振催化。消息面上，工信部等十部门联合印发《医药工业发展 " 十五五 " 规划》，提出加快人工智能、量子计算、超级计算等新技术赋能药物研发，探索超限制造、太空制药、生物制造等药械生产新模式，为创新药产业注入顶层设计动能。与此同时，海外 AI 制药进展密集，诺和诺德与 Anthropic 合作利用 Claude Science 平台加速新药研发，AI 赋能药物发现正从叙事走向订单与临床验证。中信建投表示，中国创新药在肺癌领域已形成 IO 双抗及多抗、ADC、小分子靶向等多线并进格局，行业发展逻辑正从 Fast Follow 走向 Me Better & First in Class。叠加 " 十五五 " 规划将创新药升格为 " 国家新兴支柱产业 "，板块在前期回调后迎来产业主线重燃。

从产业层面看，行业研究员认为，估值与盈利端的数据进一步夯实了投资逻辑。Wind 数据截至 9 月 20 日，港股创新药指数 PE-TTM 约 34 倍，处于近 5 年历史分位的约 29%，仍处于较低区间。与此同时，产业的盈利拐点或已经确立，2026 年前八个月中国创新药对外 BD 授权总额约 1200 亿美元、已达去年全年的 90% 并再创新高；60 家 H 股创新药公司上半年营收 939 亿元、同比增长 22%；A 股 27 家 Biotech 二季度单季营收 250 亿元、同比增长 52%，已连续四个季度整体盈利，中长期看好产业大周期的持续上行。

在此背景下，头部基金公司的相关 ETF 产品持续受到资金关注。公开数据显示，截至 8 月 31 日，广发基金旗下的 5 只生物医药主题 ETF 合计规模超 400 亿元。其中，医药 ETF 广发（159938）跟踪中证全指医药卫生指数，成分股分布均衡；创新药 ETF 广发（515120）覆盖 A 股市场的创新药龙头及 CXO 龙头；港股创新药 ETF 广发（513120）聚焦港股创新药研发企业及部分 CXO 龙头，支持 T+0 交易，流动性优势突出；恒生生物科技 ETF 广发（159169）与医疗 ETF 广发（560260）则分别侧重 CXO 与医疗器械、医疗器械与医疗服务。5 只 ETF 覆盖了 A 股及港股生物医药产业细分链条，为投资者提供了更精细多元的投资工具选择。

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