标准普尔全球（S&P Global）警告称，随着韩国企业参与作为 " 三大超级项目 " 一部分推进的大规模数据中心建设，其投资负担预计将大幅增加，并可能进一步导致企业信用评级承压。

标普 21 日在一份报告中表示，预计未来 10 年韩国数据中心投资规模将达到约 9000 亿美元（约合 1200 万亿韩元），电信运营商等参与企业将大幅扩张数据中心业务。但与此同时，企业投资负担将迅速增加，可能对其信用状况造成压力。

标普指出，为将对信用状况的影响降至最低，韩国企业很可能像海外数据中心建设项目一样，采用资产证券化和项目融资（PF）等结构，但资本支出的显著增加仍不可避免。

据市场调查机构 451 Research 统计，目前韩国在亚太地区数据中心市场中的占比仅为 2.5%，规模相对较小。

不过，韩国计划到 2035 年平均每年新增约 1.9 吉瓦（GW）的数据中心容量，SK 电信、KT、GS 集团、Naver 等企业将参与相关项目。

从全球企业的建设规模来看，这一扩张速度相当激进。目前能够在一年内新增 500 兆瓦（MW）数据中心容量的企业，仅包括亚马逊云科技（AWS）、微软、谷歌等少数超大规模云服务商。

标普预计，如果大规模投资能够顺利实现，韩国将按照可出租 IT 负载容量计算，跃升为亚太地区第二大数据中心市场。

不过，标普指出，参与项目的韩国企业仅依靠内部现金储备和经营活动现金流，难以承担所需的投资成本。

截至去年年底，SK 电信、KT 以及 GS 集团（GS 建设和 GS Holdings）合计持有现金 177 万亿韩元，经营活动现金流合计 147 万亿韩元，而建设 1GW 规模的数据中心设施预计最高需要 70 万亿韩元。

标普表示，数据中心建设成本通常会由客户与运营商共同承担，且客户会直接采购芯片和服务器，因此韩国企业实际承担的成本可能低于上述数字。此外，通过与超大规模云服务商以及人工智能（AI）相关企业建立合作关系，也可能进一步降低韩国企业实际承担的投资成本。

但标普同时指出，即便如此，韩国企业仍可能需要承担相当大一部分资金，而即使扣除由客户承担的成本，数据中心建设所需投入的资金规模依然十分庞大。