来源：首席品牌评论

9 月 22 日，全国工商联发布了 "2026 中国民营企业 500 强 " 榜单。

京东集团以 1.31 万亿元的营收规模蝉联第一，阿里巴巴以 1.02 万亿元紧随其后，恒力集团位列第三。

这已经是京东连续第五年坐上中国民企营收第一的位置。

十年前，2015 京东年会现场，刚刚带领公司在纳斯达克敲钟一年的刘强东，站在四千多名员工面前，吹了一个牛。

他说：" 终究有一天，很快就会到来，在中国会出现这么一家企业。这家企业，他的销售收入将超过一万亿人民币，是销售收入，不是平台交易额。这家企业，将成为中国最大的民营企业，没有任何背景，70% 来自农村一帮简单的年轻人，通过自己的打拼将成为全球五百强的前 20 名。"

十年弹指一挥间，刘强东当年那句看似狂妄的预判，竟然真的成真了。

1. 自营战略

今天回头看，刘强东当年特意补上的那句 " 是销售收入，不是平台交易额 "，实在是一句藏尽战略判断的话。

那时候，中国互联网还以轻资产模式为尊。平台化、轻资产是绝对的战略正确，谁碰重资产、谁做自营，谁就是不懂互联网的异类。

马云那句 " 京东将来一定会成为悲剧 " 的私下言论，之所以传得满城风雨，正是因为它说出了当时绝大多数人的共识——养几十万人做物流，背着库存做零售，这么重的模式，迟早会把自己压垮。

刘强东偏不信这个邪，从中关村摆柜台的第一天起，他就认定零售的本质就是把正品的货，以最快的速度、便宜的价格送到用户手里。

要做到这一点，就不能只做流量的二房东，就得把仓储、物流、供应链攥在自己手里。

别人做平台赚佣金，他砸钱建仓储；别人看重 GMV，他偏死磕每一分销售收入；别人把物流当包袱甩给社会，他把快递员变成签劳动合同的正式员工。

这条路走得慢、走得重，但走得扎实。

从 2014 年的 1150 亿，到 2025 年的 13091 亿，11 年时间，京东营收翻了超 10 倍。这是每年几十亿件包裹跑出来的，是从 3C 家电到生鲜医药的全品类撑起来的，是从一线城市到县镇乡村的渠道下沉铺出来的。

也正因为如此，这个 " 中国最大民企 " 的头衔，才格外有分量。

2. 反常识决策

在一些人看来，京东的万亿是靠 " 烧钱 " 烧出来的，这是对零售行业最大的误解。京东的万亿之路，本质上是两次反常识决策的胜利。

第一次反常识，是顶着全行业的质疑自建物流。

2007 年，刚拿到今日资本的 1000 万美元融资时，刘强东做出了一个让投资人都倒吸一口凉气的决定，把一大半钱砸进物流体系。

那时候，中国电商都在做轻资产平台模式，谁碰仓储物流谁就是傻子。重资产、慢回报、管理难度大，每一条都是商业教科书里的禁忌。

但刘强东的逻辑很简单，中国的零售痛点不是商品不够多，而是履约体验太差。如果不能解决 " 最后一公里 " 的问题，电商永远只是个线上地摊。

十几年过去了，当所有人都在讨论京东速度的时候，很少有人记得，当年这条路上只有京东一个人在走。

如今京东在全国拥有超过 1800 个自营仓库，配送网络覆盖几乎所有区县，这套重资产体系成了它最深的护城河——别人想学，都已经来不及了。

第二次反常识，是 2023 年刘强东强势回归后，亲手把京东从 " 品质电商 " 的舒适区拽出来，一头扎进了价格战的红海。

他在内部会议上毫不留情地批评：" 随着 3C 家电业务的成功，很多兄弟开始夜郎自大，丝毫不再关注我们的低价优势。"

他提出了那个著名的 "1 和 0" 理论，零售三要素里，低价是前面的那个 "1"，品质和服务是后面的两个 "0"，失去了低价，其他一切优势都归零。

很多人看不懂，觉得京东这是加剧了行业内卷。但事实是，在消费分级的大背景下，价格重新成了最锋利的竞争武器。

京喜自营、百亿补贴、采销直播、线下折扣店……一套组合拳打下来，2025 年京东营收同比增长 13%，日用百货品类连续 5 个季度双位数增长，年度活跃用户历史性突破 7 亿大关。

3. 利润换规模

然而，万亿营收的王座之下，并非全是鲜花。

财报数据显示，2025 年京东全年营收 13091 亿元，但归属于普通股股东的净利润仅 196 亿元，集团整体经营利润率仅 0.2%。

不过，这是京东主动选择的代价。这背后是一场以利润换规模、以短期换长期的战略豪赌。

为了守住低价战略，京东把零售主业的利润让渡给了消费者和商家；为了打赢外卖这场仗，京东在新业务上持续巨额投入。

然而，争议也随之而来。

有人说京东大而不强，万亿营收却只有百亿利润，含金量不足；有人说低价策略是饮鸩止渴，牺牲了品牌调性；还有人担心，无休止的价格战最终会拖垮整个行业的利润水平。

这些批评都有道理，但我们需要看到一个更基本的事实：零售行业的本质，从来就是薄利的。沃尔玛做到全球第一，净利率也不过 2% 左右。零售的万亿规模，本身就意味着微利。

拆开财报看，京东零售的经营利润率已经达到 4.6%，创下历史新高。也就是说，主业其实在赚钱，只是集团把利润投到了新的战场。

这恰恰是刘强东的一贯风格。在正确的事情上，敢于下重注，敢于承受短期的非议。当年自建物流如此，如今 All in 低价亦是如此。

4. 写在最后

最后说回今天的榜单。

很多人喜欢拿京东和阿里比来比去，争论谁才是 " 中国第一民企 "。其实在我看来，这种排名之争本身意义不大。

中国这么大的市场，容得下不同模式的伟大企业。有做平台的，有做自营的；有轻资产的，有重资产的；有赚快钱的，有赚慢钱的。多元的生态，才是健康的生态。

但京东登顶这件事，依然有它特殊的信号意义。

它告诉所有还在做实业、做重资产、做难而正确的事的企业：这个时代，依然奖励长期主义，依然奖励深度投入，依然奖励那些愿意 " 结硬寨、打呆仗 " 的人。

万亿只是一个新的起点，刘强东在京东创业 20 周年时又提出了新的 "35711 梦想 "：打造 3 个净收入超万亿的业务，孵化 5 家世界五百强企业。

听起来，又像是一个吹牛的目标。

但经历过这十年，大概已经没有人敢轻易嘲笑他了。因为我们都知道了，有些人吹过的牛，最后真的都实现了。