摩根士丹利发布研报，给予中国宏桥（01378）" 增持 " 评级，目标价为 28.6 港元。报告指出，中国宏桥 2026 年上半年净利润同比增长 39% 至 172 亿元人民币，符合预期。

报告指出，中国宏桥上半年盈利强劲主要得益于以下因素：受全球供应中断影响，铝价同比上涨 18.7%；铝合金深加工产品销量同比增长 23.2%。整体毛利率同比提升 5.8 个百分点至 31.5%，上年同期为 25.7%。净负债率从 2025 年上半年的 29% 进一步降至 2026 年上半年的 21%，负债水平持续降低。融资成本同比下降 14% 至 11 亿元人民币，反映债务结构优化及利率下行带来的财务改善。

展望下半年，摩根士丹利认为公司盈利有望保持稳健。尽管中东地区部分产能较预期提前恢复，印尼的产量也在逐步增加，但今年全球铝供应整体仍处于短缺状态，铝价有望维持高位，为中国宏桥下半年盈利提供支撑。

摩根士丹利强调，以当前股价计，中国宏桥估值具有吸引力，股息回报率可观。