来源：国际投行研究报告

约三分之一资产押注中国股票 巴菲特信徒维诺尔：低估值是首要理由

    瑞士 RV Capital 创始人罗布 · 维诺尔 9 月 19 日做客播客《Richer, Wiser, Happier》，称其约三分之一资产投向 " 不受青睐的中国股票 "。

MarketWatch 9 月 21 日报道，MSCI 中国 2026 年末预期市盈率为 11.4 倍，标普 500 为 21.1 倍，低估值与创始人管理是维诺尔的主要考量。

据媒体转述，他的中国持仓包括瑞幸、腾讯、华住、百胜中国。他预计这些公司的利润年增速不低于 10%，分红加回购每年回报 5% 以上。节目方介绍称，其基金 2008 年成立以来费后年化回报约 15.5%，该数据未经审计。

二季度 13F 显示，华住、百胜中国合计约占 9.8%。腾讯等港股不在 13F 的披露范围内，因此 " 三分之一 " 的口径尚未得到进一步说明。

凌通社观察：估值差是这笔配置的核心依据，集中度风险同样值得关注。

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