专题：机构建议持股过节 A 股四季度有望迎来反弹行情

美国国债市场正日益向股票市场的交易惯例靠拢，从而缓解了长期存在的定价时间错配问题，而这一问题过去不时给基金经理带来困扰。

纽约联邦储备银行最新研究显示，过去几年里，纽约时间下午 4 点发生的美债交易占比持续上升。2021 年之后，这一趋势进一步加快，当时彭博指数服务公司（Bloomberg Index Services Ltd）将其美国债券基准指数的收盘定价时间从纽约时间下午 3 点调整至下午 4 点。

这一变化是债券市场逐步向股票市场靠拢的长期演变过程的一部分。美国股市交易时间为纽约时间上午 9 时 30 分至下午 4 时。与股票不同，美国国债属于场外交易市场，并不存在交易所规定的收盘时间。但指数提供商的定价规则实际上能够形成类似于股市收盘的交易机制。

研究人员 Michael J． Fleming 和 Or Shachar 写道：" 指数定价惯例会对美国国债交易发生的时间产生实质性影响。" 彭博指数服务公司是彭博有限合伙企业（Bloomberg LP）的子公司。