第 18 届华樽杯大变局， 会稽山首超古越龙山登顶黄酒第一

2026 年 9 月 19 日，第十八届华樽杯中国酒类企业品牌价值 200 名报告在北京西苑饭店正式发布。第十八届中国酒类企业 200 名品牌价值合计 93,778.75 亿元，同比下降 5.57%。会稽山首超古越龙山登顶黄酒第一，成为报告中令人震惊的一环。

一、黄酒板块会稽山首超古越龙山

黄酒板块在本届华樽杯中表现分化。最引人瞩目的变化是会稽山在品牌价值维度首次反超古越龙山，登顶黄酒头把交椅。

表 1：黄酒板块主要品牌近 5 年价值发展曲线

会稽山品牌价值一年间从 178.89 亿元跃升至 289.96 亿元，增幅高达 62.1%，完成对古越龙山的品牌价值反超。这印证了通过高端化与年轻化创新，传统黄酒老品类同样能在悦己时代再创价值辉煌。

二、茅台五粮液双双首降，名酒 " 失速 "，头部阵营出现罕见负增长

两年前，我们测算到国外诸多名酒品牌价值下降，当时提出疑问，这是短暂性回调？还是行业向下拐点？现在来看，全球酒业下行的判断已经确立。

表 2：中国酒业 " 双子星 " 茅台、五粮液近 18 年品牌价值发展曲线

正如本届华樽杯最大的意外——中国酒业 " 双子星 " 茅台、五粮液品牌价值 18 年来首次双双出现下调，名酒发展 " 失速 " 的迹象愈发明显。

其中，五粮液断崖式领跌，品牌价值从 6146.39 亿元骤降至 4867.68 亿元，跌幅高达 20.80%，是头部阵营中回调最为剧烈的名酒；茅台微跌显疲态，从 6252.87 亿元降至 6123.51 亿元，结束了多年的高速增长。这也是茅台、五粮液 18 年来首次集体出现下降，品牌溢价能力收缩。

三、中低部品牌大面积出清

进入下行通道的判断不仅是来源于茅台、五粮液等巨头的下降，更是来源于多数中小酒企的艰难与出清。

很多酒厂的困难是华樽杯组委会在调研中发现的，尤其是中小酒企，包括鸭溪窖、泰山啤酒、高酱酒业、安徽双轮酒业（高炉家）、双沟等在内的大批酒企，经营非常困难，甚至有的已经进入破产程序，品牌价值已经下降太多，甚至有的已经清零，均未能进入本届 200 名报告。

中国酒企品牌 200 名价值总额下降，国内头部酒企下滑，中小酒企大面积出清，国际头部名酒品牌价值持续下降，据此判断，全球酒业均已进入了下行通道。

四、湖南江西龙头下降

2026 年，湖南、江西酒业区域龙头酒鬼、四特面临调整阵痛。湖南酒鬼酒品牌价值从 2023 年高点 813.69 亿元一路回调至 2026 年的 285.69 亿元，三年间缩水近 65%；江西四特酒从 2024 年 481.84 亿元的高点回落至 2026 年的 409.69 亿元，折区域名酒在行业紧绷时的压力。

五、辽酒老大易主，地方老字号开始价值觉醒

华樽杯已举办 18 届，每年 200 名的品牌格局并非一成不变，各品牌均有机遇发展壮大。第十八届华樽杯数据显示，沈阳天江老龙口酿造有限公司以品牌价值 83.06 亿元超越三沟，成为 2026 年辽酒新老大。

表 3：辽酒前三品牌 2025-2026 年价值走势

辽酒企业 2025 价值 2026 价值增幅老龙口 36.14 亿 83.06 亿 +129.9% 三沟 65.12 亿 64.31 亿 -1.2% 凤城老窖 54.50 亿 62.18 亿 +14.1%

2025-2026 年，老龙口品牌价值一年间暴涨 129.9%，从 36.14 亿元跃升至 83.06 亿元，完成对三沟的历史性反超。

六、前十川酒占四席依然强劲

本届华樽杯，川酒继续以完整梯队上榜 200 名，是全国白酒品牌矩阵最完整的产区。但在 2026 年华樽杯白酒十强中，川酒头部面临严峻考验。

表 4：白酒前十品牌 2025-2026 年价值走势

排名类别区域公司 2025 价值（亿元）2026 价值（亿元）增幅1 白酒贵州茅台 6252.876123.51-2.07%2 白酒四川五粮液 6146.394867.68-20.80%3 白酒山西杏花村汾酒 3923.714143.76+5.60%4 白酒江苏洋河 3808.383920.51+2.94%5 白酒四川泸州老窖 3823.13772.84-1.3%6 白酒陕西西凤酒 3518.033716.53+5.64%7 白酒贵州习酒 3090.863229.45+4.48%8 白酒四川郎酒 2900.153033.93+4.60%9 白酒贵州国台 2361.262492.32+5.55%10 白酒四川剑南春 2257.362227.14-1.3%

尽管川酒占据白酒十强中的四席，但浓香老大五粮液出现大幅回调 20.80%，泸州老窖、剑南春亦微降 1.3%，仅郎酒实现了 4.6% 的增长。因此，虽然川酒腰部力量在调整期展现出了一定韧性，但整体受头部拖累明显，四川作为浓香白酒主产区继续面临结构性压力。

七、酱酒尚能维持

2026 年，酱酒主产区贵州酒企继续大规模入围华樽杯 200 名，酱酒的高品质、高溢价依然得到广泛认可。

表 5：酱酒前十品牌 2025-2026 年价值走势

序号区域品牌 2025 年品牌价值（亿元）2026 年品牌价值（亿元）增幅1 贵州中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 6252.876123.51-2.07%2 贵州贵州习酒投资控股集团有限责任公司 3090.863229.45+4.48%3 四川四川郎酒集团有限责任公司 2900.153033.93+4.60%4 贵州贵州国台数智酒业集团股份有限公司 2361.262492.32+5.55%5 贵州贵州金沙窖酒酒业有限公司 1510.531246.15-17.5%6 贵州贵州酣客君丰酒业有限公司 202.76213.61+5.4%7 广西广西丹泉集团实业有限公司 293.12310.67+6.0%8 贵州贵州董酒股份有限公司 254.5251.11-1.3%9 贵州钓鱼台国宾酒业 294.2248.16-15.6%10 贵州贵州省仁怀市茅台镇夜郎古酒业股份有限公司 201.92152.58-24.4%

可见，酱酒前些年的黄金发展期，为酒友认知提升带来了巨大价值，且影响有较长的延续效应。在行业整体调整的背景下，酱酒头部品牌基本盘整体维稳，实属难得。

八、啤酒 V 型反弹

中国啤酒板块近年来走出了一波 " 高位运行——首次下滑——分化反弹 " 的行情。2025 年华樽杯数据显示，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博三大品牌价值均出现下滑，这在华樽杯 17 年测算中尚属首次。2026 年啤酒板块出现分化。

表 6：啤酒主要品牌 2025-2026 年价值走势

啤酒企业 2025 价值 2026 价值增幅华润啤酒 4864.41 亿 4908.58 亿 +0.91% 青岛啤酒 3021.18 亿 3242.02 亿 +7.3% 百威哈尔滨啤酒有限公司 2758.60 亿 2955.54 亿 +7.1% 燕京啤酒 2227.22 亿 2253.02 亿 +1.2% 嘉士伯重庆啤酒有限公司 951.26 亿 902.74 亿 -5.1% 珠江啤酒 529.82 亿 503.36 亿 -5.0% 金星啤酒 113.08 亿 121.22 亿 +7.2%

其中青岛啤酒、百威英博稳步增长，华润啤酒微增，金星啤酒更是凭借精酿啤酒现象级传播，再次杀入啤酒前十。这说明传统工业啤酒若不进行品类创新，品牌价值仍面临压力；而精酿化、高端化让品牌溢价更加持续。从国际啤酒的发展来看，中国啤酒的精酿化、高端化会持续较长的时间。

九、葡萄酒 " 跌 " 声依旧

与啤酒、黄酒、保健酒的爆发不同，葡萄酒板块延续了长期调整态势。中国葡萄酒市场自 2013 年进入调整期以来，好年景不多。

表 7：葡萄酒两大龙头张裕、中粮长城近 12 年品牌价值发展曲线

其中，张裕、中粮长城两大龙头继续小幅下滑（2026 年张裕品牌价值 462.67 亿元，下降 4.4%；中粮长城品牌价值 411.24 亿元，下降 8.6%），导致葡萄酒板块整体继续承压。从全球来看，葡萄酒市场下滑十分明显。

需要说明的是，酒类行业虽然进入下行通道，但基于长期形成的文化和饮食惯性，其购买需求将长期存在。

2026 年华樽杯第 18 届中国酒企品牌价值 200 名单

序号类别区域公司 2026 年品牌价值（亿元）1 白酒贵州中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 6123.512 啤酒北京华润雪花啤酒（中国）有限公司 4908.583 白酒四川四川省宜宾五粮液集团有限公司 4867.684 白酒山西山西杏花村汾酒集团有限责任公司 4143.765 白酒江苏江苏洋河酒厂股份有限公司 3920.516 白酒四川泸州老窖股份有限公司 3772.847 白酒陕西陕西西凤酒股份有限公司 3716.538 啤酒山东青岛啤酒股份有限公司 3242.029 白酒贵州贵州习酒投资控股集团有限责任公司 3229.4510 白酒四川四川郎酒集团有限责任公司 3033.9311 啤酒福建百威哈尔滨啤酒有限公司 2955.5412 白酒贵州贵州国台数智酒业集团股份有限公司 2492.3213 啤酒北京北京燕京啤酒集团有限公司 2253.0214 白酒四川四川剑南春（集团）有限责任公司 2227.1415 白酒江苏江苏今世缘酒业股份有限公司 2126.4316 保健酒湖北湖北劲牌保健酒业有限公司 2023.2217 白酒贵州贵州珍酒酿酒有限公司 1650.3818 白酒湖北湖北白云边股份有限公司 1498.6519 白酒贵州华润金沙酒业（贵州）有限公司 1246.1520 流通北京酒仙网络科技股份有限公司 1154.521 啤酒重庆嘉士伯重庆啤酒有限公司 902.7422 流通四川壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司 802.1723 白酒安徽安徽迎驾贡酒股份有限公司 729.0824 流通安徽百川名品供应链股份有限公司 701.2125 白酒河北河北衡水老白干酒业股份有限公司 660.4726 白酒北京北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂 629.4527 流通云南华致酒行连锁管理股份有限公司 629.4128 白酒安徽安徽口子酒业股份有限公司 572.1429 白酒北京北京红星股份有限公司 569.3230 白酒四川四川水井坊股份有限公司 524.3331 白酒河南河南仰韶酒业有限公司 505.132 白酒四川舍得酒业股份有限公司 504.3533 啤酒广东广州珠江啤酒集团有限公司 503.3634 葡萄酒山东烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 462.6735 流通河北乾坤福商贸有限公司 460.536 白酒四川四川省宜宾高洲酒业有限责任公司 455.3437 流通广东广东粤强酒业有限公司 418.038 白酒甘肃金徽酒股份有限公司 411.8239 葡萄酒北京中粮长城酒业有限公司 411.2440 白酒江西四特酒有限责任公司 409.6941 流通山东山东新星集团有限公司 402.3242 流通上海上海捷强烟草糖酒集团配销有限公司 401.8343 白酒山东古贝春集团有限公司 401.2944 白酒重庆重庆瓶子星球酒业集团有限公司 376.0845 白酒河南赊店老酒股份有限公司 375.6146 白酒广东广东省九江酒厂有限公司 373.7147 白酒河北河北邯郸丛台酒业股份有限公司 357.9248 白酒河南洛阳杜康控股有限公司 351.0749 白酒黑龙江老村长酒业有限公司 347.3950 白酒青海青海互助天佑德青稞酒股份有限公司 340.7751 流通北京名品世家（北京）酒业连锁股份有限公司 336.5552 流通北京北京朝批商贸股份有限公司 328.3253 流通浙江商源集团有限公司 315.8954 白酒广西广西丹泉集团实业有限公司 310.6755 白酒河南宝丰酒业有限公司 306.7356 白酒河北河北山庄老酒股份有限公司 306.2657 白酒甘肃甘肃滨河食品工业（集团）有限责任公司 302.7358 白酒广东广东石湾酒厂集团有限公司 301.2859 白酒广东广东顺德酒厂有限公司 293.8960 黄酒浙江会稽山绍兴酒股份有限公司 289.9661 白酒湖南酒鬼酒股份有限公司 285.6962 黄酒浙江浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司 283.0863 白酒江苏江苏省汤沟两相和酒业有限公司 274.664 白酒湖北湖北稻花香酒业股份有限公司 272.8465 流通河北石家庄桥西糖烟酒食品股份有限公司 270.0266 白酒湖南湖南湘窖酒业有限公司 263.1467 白酒河南河南五谷春酒业股份有限公司 260.9468 葡萄酒甘肃甘肃莫高实业发展股份有限公司 256.0369 白酒贵州贵州董酒股份有限公司 251.1170 白酒贵州贵州钓鱼台国宾酒业有限公司 248.1671 流通河南河南酒便利商业股份有限公司 241.8972 白酒陕西陕西杜康酒业集团有限公司 239.3673 白酒江西江西李渡酒业有限公司 238.0774 白酒山东山东景芝酒业股份有限公司 230.6175 预调酒上海上海锐澳酒业有限公司 229.6476 白酒江苏分金亭酒业集团有限公司 225.6977 白酒山东泰山酒业集团股份有限公司 217.7578 白酒湖北湖北枝江酒业股份有限公司 215.0679 流通湖北湖北人人大经贸有限公司 214.9180 白酒四川四川省宜宾市叙府酒业股份有限公司 214.781 白酒贵州贵州酣客君丰酒业有限公司 213.6182 保健酒海南海南椰岛（集团）股份有限公司 213.0583 流通江苏江苏苏糖糖酒食品有限公司 211.8984 白酒湖北湖北省石花酿酒股份有限公司 210.1485 白酒新疆新疆伊力特实业股份有限公司 210.0486 白酒内蒙古内蒙古河套酒业集团股份有限公司 205.2887 白酒山东山东青州云门酒业（集团）有限公司 201.8488 白酒河北河北沙城老窖酒业有限公司 191.9289 白酒甘肃甘肃红川酒业有限责任公司 185.3690 白酒湖北黄鹤楼酒业有限公司 182.9391 流通河南河南金辉酒业有限公司 172.6592 流通黑龙江黑龙江华龙酒直达供应链管理股份有限公司 170.3993 白酒四川四川光良酒业有限公司 168.1394 白酒四川四川仙潭酒业集团有限责任公司 156.0395 白酒贵州贵州省仁怀市茅台镇夜郎古酒业股份有限公司 152.5896 白酒湖南湖南武陵酒有限公司 151.2497 流通福建厦门丰德进出口贸易有限公司 143.298 葡萄酒天津中法合营王朝葡萄酿酒有限公司 142.799 白酒安徽安徽宣酒集团股份有限公司 139.52100 白酒河南河南省宋河酒业股份有限公司 139.31101 白酒北京北京二锅头酒业股份有限公司 136.68102 黄酒上海上海金枫酒业股份有限公司 136.15103 白酒安徽安徽金种子酒业股份有限公司 135.94104 白酒山西山西汾阳王酒业有限责任公司 133.42105 白酒福建福建福矛酒业有限公司 131.4106 流通吉林吉林省白山方大（集团）有限公司 131.22107 白酒山东山东兰陵美酒股份有限公司 129.91108 白酒广西桂林三花股份有限公司 126.23109 白酒山东花冠集团酿酒股份有限公司 124.58110 黄酒浙江浙江塔牌绍兴酒有限公司 123.87111 白酒四川四川杜甫酒业集团股份有限公司 122.31112 啤酒河南金星啤酒集团有限公司 121.22113 白酒黑龙江黑龙江省玉泉酒业有限责任公司 118.56114 白酒四川四川省文君酒厂有限责任公司 112.1115 啤酒湖北湖北金龙泉集团股份有限公司 108.95116 白酒安徽安徽金口酒业有限公司 105.87117 白酒浙江红船酒业股份有限公司 104.56118 白酒四川泸州金窖醇酒业有限公司 102.28119 流通上海上海建发酒业有限公司 100.07120 白酒山西太原酒厂有限责任公司 94.63121 白酒陕西陕西柳林酒业集团有限公司 93.09122 白酒山东济南趵突泉酿酒有限责任公司 92.65123 白酒吉林吉林省榆树钱酒业有限公司 83.8124 白酒辽宁沈阳天江老龙口酿造有限公司 83.06125 白酒广东广东长乐烧酒业股份有限公司 81.2126 白酒黑龙江黑龙江北大仓集团有限公司 80.6127 白酒四川四川省古川酒业有限公司 78.98128 白酒内蒙古内蒙古蒙古王实业股份有限公司 77.11129 白酒重庆重庆诗仙太白酒业有限公司 73.77130 白酒山东山东红太阳酒业集团有限公司 71.15131 白酒黑龙江黑龙江省富裕老窖酒业有限公司 71.13132 啤酒西藏西藏发展股份有限公司 71.03133 黄酒山东山东即墨黄酒厂有限公司 70.58134 白酒江西江西章贡酒业有限责任公司 70.51135 白酒湖南湖南德山酒业营销有限公司 69.39136 白酒山东青岛琅琊台集团股份有限公司 69.29137 白酒贵州贵州醇酒业有限公司 69.2138 白酒河北河北凤来仪酒业有限公司 69.06139 白酒黑龙江黑龙江省龙江家园酒业有限公司 67.77140 白酒辽宁辽宁三沟酒业有限责任公司 64.31141 白酒四川四川泸州三溪酒类（集团）有限责任公司 62.98142 白酒江苏江苏震洲五醍浆酒业有限公司 62.54143 白酒青海青海互助成丰酒业有限公司 62.19144 白酒辽宁辽宁凤城老窖酒业有限责任公司 62.18145 啤酒甘肃兰州黄河企业股份有限公司 59.85146 白酒吉林吉林省大泉源酒业有限公司 59.73147 啤酒广东广州生力啤酒有限公司 59.45148 流通河南洛阳洛百烟酒有限公司 58.74149 白酒河南河南省张弓酒业有限公司 58.31150 白酒湖北湖北文峰酒业有限公司 58.21151 白酒福建福建双龙戏珠酒业有限公司 57.36152 白酒吉林洮南市东海涌洮南香酒业有限公司 56.73153 白酒山东山东景阳冈酒厂有限公司 55.01154 白酒重庆重庆市江津酒厂（集团）有限公司 54.49155 白酒辽宁辽宁道光廿五集团满族酿酒有限责任公司 53.88156 葡萄酒吉林通化葡萄酒股份有限公司 53.76157 白酒新疆伊犁酒业有限责任公司 53.32158 白酒黑龙江北大荒酒业股份有限公司 53.19159 葡萄酒山东威龙葡萄酒股份有限公司 53.15160 白酒陕西陕西省太白酒业有限责任公司 53.11161 白酒山西山西赵魏韩酒业有限公司 52.76162 啤酒河北蓝贝酒业集团有限公司 52.04163 白酒山西山西堡子酒业有限公司 51.51164 白酒云南云南玉林泉酒业有限公司 50.54165 白酒内蒙古内蒙古草原王酒业有限公司 50.41166 葡萄酒北京中信尼雅葡萄酒股份有限公司 50.35167 白酒湖南湖南浏阳河酒业有限公司 49.41168 白酒甘肃武威红太阳酒业酿造有限责任公司 49.41169 白酒湖南长沙白沙酒业有限责任公司 48.55170 白酒贵州贵州未来酱酒业有限公司 48.33171 白酒四川宜宾金喜来酒业有限公司 47.39172 流通陕西陕西天驹投资集团有限公司 42.58173 白酒青海青海穆桂滩青稞酒业有限责任公司 42.12174 白酒辽宁朝阳凌塔酿造酒业有限公司 41.81175 白酒安徽安徽皖酒制造集团有限公司 41.8176 白酒山西山西梨花春酿酒集团有限公司 41.68177 啤酒山东山东新银麦啤酒有限公司 41.31178 白酒北京北京一担粮酒庄有限公司 41.24179 白酒安徽安徽临水酒业销售有限公司 37.05180 黄酒浙江浙江陈源兴绍兴酒有限公司 36.92181 白酒内蒙古内蒙古骆驼酒业集团股份有限公司 36.65182 果酒宁夏宁夏红枸杞产业集团有限公司 36.49183 白酒内蒙古呼伦贝尔圣世源酒业有限公司 36.09184 黄酒江苏江苏张家港酿酒有限公司 35.32185 白酒云南云南茅粮酒业集团有限公司 35.19186 保健酒山东烟台中亚至宝药业有限公司 34.36187 葡萄酒北京北京丰收葡萄酒有限公司 34.3188 白酒四川成都蜀之源酒业有限公司 33.66189 葡萄酒北京北京龙徽酿酒有限公司 33.19190 葡萄酒香港怡园酒业控股有限公司 32.06191 白酒新疆新疆冰山雪莲酒业有限责任公司 31.8192 白酒广西桂林湘山酒业有限公司 31.22193 白酒四川四川省醉江湖酒庄有限公司 29.53194 葡萄酒吉林通化通天酒业有限公司 29.51195 流通山东山东百春酒业有限公司 27.54196 白酒山东曲阜孔府家酒业有限公司 26.75197 白酒山西山西晋善晋美酒业有限公司 26.6198 流通贵州贵州酒友酒类供应链管理有限公司 26.43199 白酒内蒙古内蒙古鄂尔多斯酒业集团有限公司 26.41200 白酒新疆新疆三台酒业有限责任公司 26.21

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