国海证券研报指出，潮宏基时尚珠宝延续较快增长，盈利能力显著改善。2026H1 公司实现归母净利润 4.22 亿元，同比 +27.42%，利润增速明显快于收入。时尚珠宝贡献收入增长，传统黄金盈利能力持续改善。渠道结构进一步向加盟倾斜，开店节奏放缓、更加注重门店质量。公司同期自营渠道毛利率由去年同期的 31.52% 提升至 44.86%，在门店数量收缩的同时盈利能力提升，与公司优化门店结构、提高经营质量的方向一致。海外仍处拓展早期，上半年新增 3 家门店，期末海外门店总数达到 14 家。公司时尚珠宝业务保持增长，产品结构优化有望支撑盈利能力改善，加盟渠道稳步拓展有望贡献中长期增长。首次覆盖，给予 " 增持 " 评级。