9 月 23 日晚间，方正证券发布公告称，股东中国信达资产管理股份有限公司此前计划于 2026 年 6 月 23 日至 9 月 22 日期间减持不超过 8232 万股（约占总股本 1%），但截至减持期限届满，中国信达未减持任何股份，给出的理由是 " 市场环境变化等原因 "。这已经是这家 AMC 机构第七次发布减持方正证券的计划，也是第四次 " 按兵不动 "。

根据公告，本次减持计划披露于今年 5 月 30 日，实施前中国信达持有方正证券 5.93 亿股，占公司总股本的 7.2%，股份来源为协议转让取得。按照原定计划，中国信达拟通过集中竞价方式减持不超过 8232 万股。然而，随着 9 月 22 日减持窗口关闭，预期中的抛售并未发生。

中国信达并非方正证券的原始股东，其持股源于一场司法裁决。

2020 年 8 月，方正证券原股东北京政泉控股有限公司持有的约 7.1 亿股股份（占当时总股本的 8.62%）被法院裁定用于抵偿国通信托享有的民事债权。中国信达作为相关信托计划的受益人，获得了这部分股份。2021 年 9 月，中国证监会核准中国信达成为方正证券主要股东；同年 12 月，股份过户登记完成，中国信达正式成为方正证券持股 8.62% 的股东。

另外，回顾中国信达的减持历程，" 狼来了 " 的剧情早已不是第一次上演。

据券商中国统计，第一次（2022 年 11 月— 2023 年 5 月）：中国信达刚成为股东一年便发起减持，拟减持不超过 2% 股份，但半年期满后一股未减。

第二次（2023 年 7 月— 2024 年 2 月）：计划减持 2%，最终仅完成 1%，减持金额 7.84 亿元，成交价区间 8.65 — 10.06 元 / 股，持股比例从 8.62% 降至 7.62%。

第三次（2024 年 4 月— 7 月）：计划减持 1%，实际仅减持 0.15%，成交价 9.1 — 9.46 元 / 股，持股比例降至 7.47%。

第四次（2024 年 8 月— 12 月）：计划减持 1%，实际减持 0.27%（2195 万股），成交价 10.03 — 10.22 元 / 股，持股比例进一步降至 7.2%。

第五次（2025 年 4 月— 7 月）：计划减持 1%，若按当时价格顶格减持市值超 6 亿元，但最终一股未减。

第六次（2025 年 11 月— 2026 年 2 月）：再度计划减持 1%，同样以 " 市场环境变化 " 为由未实施。

第七次（2026 年 6 月— 9 月）：即本次，结果依然为零。

梳理可见，中国信达七次发布减持计划，仅三次实际执行，且均未顶格完成。累计减持约 1.17 亿股，合计减持金额约 11.25 亿元。

真正值得关注的，是中国信达三次实际减持的价格区间。

数据显示，中国信达成功减持的成交价最低为 8.65 元 / 股，最高达 10.22 元 / 股。而反观几次 " 爽约 " 的减持窗口期，股价均未能稳定站上这一区间。第五次减持计划期间，方正证券股价波动区间为 7.2 — 8.56 元 / 股；本次第七次减持窗口内，股价多数时间徘徊在 6.5 — 7.7 元之间，9 月 23 日收盘价仅为 6.87 元。